FOREXBNB獲悉，11月19日，亞朵集團公佈最新一季財報(ATAT.US)。在業績電話會上亞朵表示，在開店方面，今年整體開業進展維持良好發展勢頭。三季延續正向趨勢，新開140家飯店，再次突破三季度新開业记录。截至目前，今年已開幕約360家飯店，公司有信心將全年開業指標從400家提升到450家。
另外，亞朵表示，亞朵4.0目前已開出6家，年內預計開幕數量將超10家，截至目前管道內的4.0超過60家。亞朵4.0是具有前瞻意義的產品，為商務人群提供鬆弛體驗，在營門店透過體驗升級與產品創新，經營表現突出，整體表現符合公司預期，其簡潔自然的風格預計有較長的產品生命週期。 輕居3.0在三季簽約38家，簽約佔比持續超整體簽約的20%。截至9月底，已开业的輕居3.0飯店達76家。基於在終端市場的差異化產品力和對多元化用戶的深刻洞察，预计到年底輕居3.0的營運數量將突破100家。
Q&A
Q1: 關於拉帕的表現,公司能否拆解第三季拉帕的表現、分享10月以來拉帕的走勢、說明2024年全年是否有拉帕指引以及全年收入指引是否會改變?
A1: 在三季拉帕的表現方面，除受去年暑假價格高基數影響外，9月因颱風天氣、月底新店集中開幕以及公共假期變化等因素疊加，使得9月拉帕表現承壓，並拖累了第三季整體表現。
自10月以來，高基數效應有緩解趨勢，特別是在十一假期期間，休閒遊驅動引領的流量成長帶動，OTC年比去年有所提升。儘管價格仍有一定壓力，但拉帕的降幅呈現收窄趨勢。
對於2024年全年拉帕預估，由於多重因素影響，全年拉帕存在不確定性。公司會優先穩住OTC基本磁碟，同時把握核心收益機會點，預計全年拉帕年比將下降中到高個位數。
在財務預期方面，儘管存在一定波動，但得益於快速擴張的酒店網絡和強勁增長的零售業務，公司仍然維持之前48% - 52%的營收成長預期。
Q2: 今年飯店開幕提速很快,全年400家的開店指引是維持還是會再調整?另外,簽約勢頭強勁,但市場供給成長和高基數帶來的拉帕下降是否會影響後續簽約節奏?
A2: 在開店方面，今年整體開業進展維持良好發展勢頭。三季延續正向趨勢，新開140家飯店，再次突破三季度新開业记录。截至目前，今年已開幕約360家飯店，公司有信心將全年開業指標從400家提升到450家。
在簽約方面，雖然拉帕有波動，但加盟市場需求依舊活躍，亞朵加盟商投資意願較強。三季加盟商復購率超過50%，這體現出加盟商的充足信心以及對亞朵品牌力的認可。同時，公司會不斷加強對新簽項目品質的把控，以更嚴格標準篩選簽約項目的物業條件。即便如此，管道項目儲備依舊充足，這將穩步推進明年2000家的戰略佈局。
Q3: 可否分享大河飯店(應為“漢和飯店”)的單店模型以及可能的回報訊息?管理階層對高端市場的思考和未來規劃是怎麼樣的?
A3: 大河飯店(此處應為“漢和飯店”)定位為精選服務的高級飯店，其單店模型及報酬資訊如下：预计一个成熟的漢和飯店，目標房價在550 - 650元人民幣，在設計風格實現突破、軟硬裝升級的情況下，單間造價控制在20萬人民幣左右。透過大比例模組化設計和精細的供應鏈管理，既能保證專案交付品質，又能有效控製成本和工期。整體來看，漢和飯店的投资回报期(包含裝修期)預計為4.1年。
對於高端市場的思考與規劃：當前中國傳統高端飯店市場存在諸多結構性困難，如五金設施老化陳舊、服務體驗停滯不前。在經營壓力下，投資者信心不足，酒店為控製成本在服務品質上做出妥協，影響消費者體驗。亞朵做高端品牌的意義在於獨特的品牌價值和對使用者體驗的深刻理解。漢和飯店希望對標國際標準的五星級品牌，憑藉中國企業的核心和隱逸東方的品牌調性，為中國高端飯店市場注入新活力。
漢和飯店佈置策略會精準錨定國內11個大城市的核心商圈點位，堅持品質第一原則打造標竿項目。公司不會將開店數量作為高端飯店市場的首要目標，而是將品牌和品質作為發展高端市場的主要目標。
Q4: 能否分享亞朵4.0和輕居3.0目前的簽約和開業計劃?尤其是輕居3.0,隨著終端產品規模增加,能否評價其對集團明年拉帕可能的潛在結構性壓力?
A4: 亞朵4.0目前已開出6家，年內預計開幕數量將超10家，截至目前管道內的4.0超過60家。亞朵4.0是具有前瞻意義的產品，為商務人群提供鬆弛體驗，在營門店透過體驗升級與產品創新，經營表現突出，整體表現符合公司預期，其簡潔自然的風格預計有較長的產品生命週期。
輕居3.0在三季簽約38家，簽約佔比持續超整體簽約的20%。截至9月底，已开业的輕居3.0飯店達76家。基於在終端市場的差異化產品力和對多元化用戶的深刻洞察，预计到年底輕居3.0的營運數量將突破100家。
關於輕居3.0對團體明年拉帕可能的潛在結構性壓力，儘管集團層級拉帕會受開店成長加快、新店佔比高、輕居佔比逐漸增加等結構性因素影響，但公司會透過產品升級、老店換新等計畫持續提升產品競爭力，拉動拉帕健康成長。以輕居3.0為例，自去年2月推出後，根據開業門市經營與用戶回饋持續完善模型，在為使用者帶來更好體驗的同時，也為加盟商帶來持續穩定回報，夯實了在終端市場的產品競爭力。在消費趨勢不斷變化的當下，持續推動產品更新迭代是必要措施，本公司將持續重視產品創新以滿足用戶住宿需求。
Q5: 今年閉店市場增加,公司閉店的原因是什麼?明年閉店計畫是什麼?看到直營店在減少,原因是什麼?明年直營店有何規劃?
A5: 今年前三季共閉店37家，預計全年閉店數達50家左右。這項決策是基於對集團在營內酒店的物業品質和營運表現的集中評估所做出的。本公司致力於提供亞朵一致性的高品質服務，對於整改後服務體驗仍不如預期的飯店，會依合約約定解約，透過此篩選機制確保集團整體飯店品質持續提升。明年仍會維持類似今年的閉店節奏，以支持明年2000家好店策略目標的實現。
關於直營店，今年第二季和第三季共有兩家直營店減少，其中一家是合約到期後與業主友好協商轉為加盟店。未來飯店網路擴張仍以輕資產加盟模式為主，暫時沒有直營店新開幕計劃。在直營店合約到期前，公司會與業主協商，綜合考量品牌展示、核心商圈佔位等因素決定是否續約或終止合作。
Q6: 如何看待零售業務的成長前景(包括品類規劃)?明年零售業務的營收預期是怎樣的?
A6: 從成長前景來看，人們對健康睡眠的迫切需求支撐起龐大的睡眠經濟市場，具有廣闊的成長空間。亞朵星球透過科學系統的深睡解決方案，精準滿足消費者健康舒適的睡眠需求，使得今年零售業務業績表現亮眼。除爆款深睡枕外，被子品類也有卓越突破，高效能上新三款被子提升了在睡眠經濟的品牌影響力。
在品類規劃方面，未來會持續聚焦和深耕睡眠領域，拓展睡眠及半睡眠領域的品類，將優勢品類做深做透，涵蓋更廣泛的消費人群。
在收入預期上，公司仍維持今年零售收入較去年同期翻倍的指引。對於明年增速預期，目前正在做集團全年預算工作，還不能給予明確指引，但整體相信零售業務仍將貢獻超過住宿業務的年增速，實現常態化健康成長。
