FOREXBNB獲悉，近日，東北證券發布研究報告稱，現製茶飲業是大體量、高成長的千億級黃金賽道，預測2022-2028年以19%的複合成長快速成長。茶百道(02555)屬於業界第一梯隊，線上打法成熟，品牌勢能強勁，以其獨特的輕資產營運模式和強大的品牌勢能在中國新式茶飲產業中脫穎而出。另外，茶百道爆品結構合理，毛利优势显著，低線+海外空間仍大，且在利潤端可以遙遙領先同行，為未來產業可能出現的持久價格戰累積了先天優勢。
該行表示，茶百道聚焦於中階市場，透過小店模式實現高效擴張，公司2023年零售額達169億元，市場占有率6.8%；2020-2023年終端零售額的年複合成長率高達93.9%，是中國茶飲TOP10中成長最快的一家。其低線佔比明顯低於其他品牌，在下沉市場仍有較大加密空間。另外茶百道在海外市場亦處於起步階段，具備較大的想像空間。
公司擁有三大中端茶飲品牌中最多的SKU，也得益於其產品推新速度極快，2023年團隊開發了超250款產品，推出48款新品，平均每月推新4款。茶百道的產品結構較為均衡，高毛利的奶茶產品銷售佔比高於同行，因而毛利率比同業平均高 4pct。
在供應鏈管理上，茶百道與源頭供應商深度綁定，自有包材+茶葉工廠。為確保門市產品品質的標準化與食品安全，公司從2022年起由總部採購水果，向全國加盟店統一提供。公司透過自營和第三方合作建立覆蓋全國範圍的倉儲網絡。數位化“護送”食材的出貨、送貨、到貨全流程，提高了運送品質，實現資訊留存視覺化、可追溯。東北證券認為茶百道供應鏈有輕裝上陣的優勢，可迅速鋪開覆蓋全國。
茶百道的行銷策略也值得稱道。作為線上化打法的典範，茶百道在微博、微信、小紅書等社群平台累積了成熟的行銷打法，並積極投入抖音等直播電商，擁有大量優質線上客群。品牌IP“茶茶”與熊貓形象的深度綁定，進一步提升了品牌形象，與霸王茶姬的行銷持續賦能有異曲同工之處。
