FOREXBNB獲悉，中信建投發布研究報告稱，維持友誼時光(06820)“買入”評級，預計公司2024-2025年收入分別為11.8億元/15.8億元。24年以來友誼時光新遊戲流水錶現相對穩健，疊加小程式遊戲頻道、模擬經營&男性向新賽道的拓展，預計收入端將迎來逐步改善，同時由於對專案及人員的有效成本控制、買量費用的把控等因素，預計利潤端將較穩定。
中信建投主要觀點如下：
傳統女性向品類表現穩健，小程式等管道拓展順利。
公司在傳統優勢古風RPG女性向遊戲賽道中具有獨特的打造爆品能力，同時公司堅持長線運營，公司遊戲生命週期較長，《浮生為卿歌》、《凌雲諾》、《浮生憶玲瓏》等產品流水錶現依然穩健。另外，在快速成長的小程式管道，本公司已立項多款不同類型、不同風格的小遊戲項目，其中，《杜拉拉升職記》、《代號：遺跡》、《代號：新星》等小遊戲正在測試推廣中，《杜拉拉升職記》《凌雲諾》已順利挺進微信小遊戲暢銷榜Top100&抖音小遊戲熱度榜TOP30。
產品品類擴張，後續pipeline豐富。
在穩固國內女性市場領先地位的同時,也積極開拓男性向、泛用戶及海外市場;隨著賽道競爭加劇疊加買量成本上漲，公司不斷推出新品類，今年友誼時光首次涉足男性向遊戲領域，以較少的資源投入回合製戰棋這一細分市場，旗下詩意江湖自由武術手遊《墨劍江湖》取得突破。公司後續在中輕度模擬經營、休閒類等遊戲儲備豐富，新賽道或打開友誼時光的增量空間。
本公司發行體系改善，專案研發更加靈活化。
集團擁有專業的全球化發行與營運團隊，隨著近年來流量成本上漲，過去“粗放式”買量逐步向精細化轉變，公司在立項、發行等環節更重視ROI。如低成本高報酬的《墨劍江湖》、《凌雲諾》小遊戲、《杜拉拉升職記》小遊戲等均取得不错成绩，公司以ROI為目標，在立項、發行等環節更加靈活、精細化。隨著公司後續多款數值遊戲上線，公司可望進入獲利週期。
