FOREXBNB獲悉，韓國科技巨頭三星(Samsung Electronics)股價早盤時段飆升，此前這家韓國最大規模公司重磅宣布了一項出乎所有人意料的股票回購計劃，那就是三星將在未來一年內回購約價值10兆韓元(約合72億美元)的自家股票。儘管三星早盤股價因意外回購的消息刺激大幅上漲，但今年以來三星股價罕見大幅下跌30%，該公司因HBM研發進展緩慢未獲英偉達供應資質以及消費性電子端DRAM需求持續低迷而錯過人工智慧狂熱浪潮，而三星在記憶體晶片領域的最大競爭對手之一SK海力士自2024年以來股價則不斷飆升。
週一，三星股價在首爾股市交易一度上漲約8%，在上週五，也就是回購股票的消息公佈前，自10月公布不及预期的业绩后股价持续下跌的三星在上週五触底反弹，上漲了7.2%。今年以來，由於市場持續擔心其記憶體晶片業務在人工智慧方面可能長期落後SK海力士以及美光，總市值高達3000億美元的三星股價今年仍下跌約30%。
華爾街分析師預計，這次意外宣布的股票回購將為長期處於下跌軌跡的三星股價提供積極催化劑，還有分析師指出，這也有可能有助於創始家族加強其股權控制。其競爭對手SK海力士，股價自2023年以來因市場對HBM儲存以及企業級SSD的需求狂熱而大幅攀升，全面跑贏三星同期股價漲幅。
“突然宣布的回購讓我們感到驚喜，我們認為三星管理層正積極致力於防止股價進一步大幅下跌，”摩根大通分析師Jay Kwon在一份最新的研究報告中寫道。“我們認為，從中長期角度來看，重要的重組以及重獲儲存科技領導地位的策略/行動計畫對股價將更為關鍵。”
在周五韓國股市收盤後官方宣布的股票回購計劃的第一階段，三星將在2025年2月之前回購價值約3兆韓元的股票，並全部註銷。董事會後續將討論如何最好地利用剩餘的7兆韓元股票回購額度。
來自Clepsydra Capital的分析師Sanghyun Park指出，此次回購將透過減少外部持有的股份來幫助三星創始家族加強對公司的控制。他還指出，這可能有助於他們解決與遺產稅相關的貸款抵押問題。
“自上週以來，當地交易員一直在熱議三星可能會透過短期價格飆升來應對該家族面臨的抵押品壓力，”分析師Park在Smartkarma的一份報告中寫道。“該股可能會在一段時間內輕鬆守住53,000韓元的保證金危險區。”
三星在外包晶片製造方面仍在努力追趕來自中國台灣的全球“晶片代工之王”英式積電(TSM.US)，同時也在需求仍疲軟的智慧型手機和其他消費性電子產品市場中抵禦來自中國廠商的激烈競爭壓力。儘管三星最近表示在HBM儲存系統方面取得了“显著”的進展，但一些觀察家認為取得英偉達供應資質可能仍需要時間，且管理層可能很快就會發生變化。
來自華爾街大行花旗集團的分析師 Peter Lee在一份報告中寫道：“我們預計11月底可能會進行管理層改組，三星的晶片代工業務可能將有重大變化。”“這些舉措以及股票回購應該會受到市場的熱烈歡迎。”
三星意外推出新的股票回購計畫之際，韓國政府和市場監管機構正在努力採取政策支持，來提振該國股票市場相比於已開發國家股市的整體低估值水平。三星在2017年曾推出鋼彈9.3萬億韓元的回購計劃，在2015年曾推出約11.3萬億韓元的回購計劃。
晶片公司用實際業績證明：只有AI才能推動公司步入業績擴張曲線
儘管三星股價近兩個交易日大舉反彈，但今年以來股價仍下跌近 30%，主要因三星HBM儲存系統未獲得英偉達供應資質而錯過全球企業佈局人工智慧的狂熱浪潮，最近市場又擔心三星將成為美國當選總統川普即將出爐的貿易保護主義政策的受害者。
韓國電視、智慧型手機以及記憶體晶片巨頭三星則正在為自己的3nm及以下尖端製程晶片代工夢想而苦苦掙扎，並且在人工智慧儲存系統，尤其與英偉達高性能AI GPU全面捆綁使用的HBM儲存系統方面大幅落後三星長期以來的競爭對手——同樣是總部位於韓國的SK海力士。
據了解，三星在最新業績報告中承認，其利潤率最高、最先進的HBM3E系列儲存系統在獲得英偉達等大客戶認證方面出現意外延遲，使得該公司的半導體業務創收未能達到市場預期。同時，SK海力士上週證實，計劃在第四季開始向英偉達等客戶供應其12層HBM3E。除了在HBM方面落後於SK海力士，在客製化AI晶片的外包生產方面，三星與晶片代工之王台積電的競爭也幾乎沒有進展。
人工智慧，可謂全面顛覆了全球晶片公司的估值等級。三星整體市值現在甚至不到有著“晶片代工之王”稱號的台積電三分之一，後者是英偉達以及AMD這兩大全球最頂級AI晶片巨頭的最核心晶片外包製造商。就在四年前，三星與台積電就市值而言還是旗鼓相當的級別。英特爾，曾經是世界上最大規模的晶片巨頭，更是集晶片設計、晶片製造以及封裝測試為一體的全球最高市值晶片公司，然而，台积电现在的市值已经是英特爾的几乎10倍。
來自蘇黎世Gam Investment Management 的投資組合經理Jian Shi Cortesi表示，在巨大的人工智慧鴻溝的另一邊，台積電和SK海力士最近的無比強勁業績結果證實，他們是亞洲人工智慧領域最核心的受益者，並補充說該投資基金繼續持有這兩家晶片公司。“人工智慧是一個將持續多年的主題，我們仍處於最早階段。”這位投資經理人強調。
全球晶片產業的兩大核心製造力量——阿斯麥與台積電第三季業績顯示，在價值高達5300億美元的這全球最高端產業鏈之中，那些搭乘史無前例的人工智慧狂熱浪潮的晶片公司與那些未能全面搭上這股AI熱潮的公司之間業績與股價分歧越來越大，凸顯出市場用真金白銀押注那些與AI掛鉤的上市晶片公司脫穎而出，而不是那些主營業務與非AI領域充分掛鉤的公司。
