FOREXBNB獲悉，隨著全球佈局人工智慧的史無前例熱潮推動了各大企業對於人工智慧最核心基礎設施——大型資料中心實體的狂熱需求，來自澳洲的嘉民集團(Goodman Group)股價今年乃澳大利亞股市中少有能夠跑贏大盤的房地產股，2024年迄今大漲超45%，在澳洲房地產同業中脫穎而出。放眼全球，嘉民集團也跑贏幾乎所有地產股，即使常年跑贏全球地產股的美國地產巨頭萊納(LEN.US)以及霍頓房屋(DHI.US)，今年漲幅也遠不及嘉民集團。

全球“超大規模雲端服務與雲端AI算力提供商”，比亞馬遜(AMZN.US)、微軟(MSFT.US)以及Facebook母公司Meta(META.US)，一直在資料中心建置或擴建領域投入巨額資金，以滿足呈現井噴式成長的人工智慧訓練/推理算力需求。

2023年ChatGPT風靡全球，2024年Sora文生視頻大模型重磅問世以及AI領域“賣鏟人”英偉達連續多個季度無與倫比的業績，或意味著人類社會2024年起逐步邁入AI時代。而大型AI資料中心，可謂AI時代最核心的大型基础设施项目，對於ChatGPT等生成式人工智慧應用的高效運作以及更新迭代至關重要。

全球最重要的雲端服務供應商同時也是AI科技引領者們，例如亞馬遜旗下AWS、谷歌雲端平台和微軟Azure雲端平台正在北美地區加速投資建置大型資料中心，以滿足旗下雲端運算客戶近年來日益激增的雲端AI訓練/推理算力需求，這也是推動坐擁大型資料中心的澳洲地產巨頭嘉民集團今年股價大幅上漲的核心邏輯。

澳洲的資料中心市場雖然剛起步，但今年吸引了來自美國與歐洲的巨額投資規模。9月，美國另類資產管理巨石集團(Blackstone)以鋼彈240億澳元(約合149.1億美元)收購了AirTrunk，而知名開發商NEXTDC也籌集了近46億澳元的股权和债务资金。

澳洲國內最大規模的商業房地產開發商嘉民集團在其官方網站上表示，其客戶包括全球最大規模的資料中心營運商，但該公司並未在回應媒體評論時確認其客戶的身份。

然而，其資產負債表的庫存規模反映出科技巨頭們對這些專業基礎設施的需求大幅增加，截至9月底，建置資料中心佔其128億澳元(約79.6億美元)地產開發案組合的42%，高於去年年底的37%。

人工智慧這一強勁催化劑使得其股價今年飆升了45.8%，勢必將為嘉民集團帶來自2006年以來的最佳股價表現。它也是澳洲房地產指數(.AXRE)中表現最好的成分股票，而嘉民集團股價也大幅跑贏北美最大規模之一的資料中心REIT——Digital Realty(DLR.US)，後者今年迄今在美股市場的漲幅高達36%。

來自Sandstone Insights的投資策略主管約翰•洛克頓表示，隨著資料中心開發專案的曝光度提高，市場更願意為相關企業支付更高的估值倍數。“全球資金對資料中心的投資動能持續強勁……我們預期這種環境將持續支持嘉民集團股價與估值，而超大規模資料中心資本支出前景預示著2025財年的資料中心新建或擴建支出持續成長。”

根據華爾街金融巨頭花旗集團的最新預測數據，到2025年，美國四家最大規模科技巨頭的資料中心相關資本支出預計將年增至少40%，這些龐大的資本支出基本上都與生成式人工智慧掛鉤，意味著ChatGPT等AI應用的算力需求仍龐大。

對於嘉民集團股價的大幅上漲趨勢能否持續，市場共識存在巨大分歧。部分市場人士強調，隨著估值上升，投資者對專注於資料中心的房地產股票的投資興趣已經開始降溫。他們從DigiCo Infrastructure REIT本月的首次公開募股(IPO)中吸取了教訓，該公司籌集了20億澳元，但股票在上市首日意外下跌約9%。

晨星公司專注於房地產投資信託基金(即REITs)的分析師Winky Yingqi Tan表示：“我們認為，以當前價格來看，嘉民集團的證券價格較高。我們從長期投資角度來看，對於從資料中心類資產投資中獲得可持續的超額回報持更為謹慎的態度。”

Winky Yingqi Tan也指出了資料中心過時與淘汰可能導致與資本密集升級相關的風險，以及競爭對手增加更多供應的風險，這些因素可能會隨著時間的推移侵蝕嘉民集團的投資回報比率。

來自Sandstone Insights的洛克頓則對嘉民集團的前景仍持樂觀看漲態度。他稱讚嘉民集團現有的資料中心專案儲備，以及能夠取得可轉換為資料中心的電力供應類型土地，而競爭對手們則表示難以取得此類型土地。