全球流动性过剩的减少导致欧洲股市面临更大的下跌风险。专家分析指出，欧洲股市的未来在很大程度上取决于美联储的政策，除非美联储采取更宽松的政策，否则欧洲股市可能会遭受下跌的影响。
最新数据表明，“过剩流动性”——以G10国家实际货币增长与经济增长之差来衡量——自近两年以来首次出现下降。
之前，全球股市在超额流动性的推动下从2022年的低点反弹，这种流动性超出了实体经济的需求，因此可以用于支持风险资产。但现在，特朗普的经济政策正在从多个角度压缩流动性，有分析指出：
“特朗普的政策提高了市场对美国经济增长和通胀的预期，减少了美国的过剩流动性，同时也导致了美元的快速升值。”
由于过剩流动性以美元计价，美元的升值意味着非美元货币面临压力，这也推动了大多数欧洲国家的过剩流动性减少。
对于近期达到新高或接近新高的欧洲和英国股市来说，这将构成一个阻碍。尽管欧洲央行和英国央行可以采取更宽松的政策来抵消流动性的减少，但持续的通胀风险仍然是一个障碍，它们也不太可能像美国过去那样公开支持股市。
美联储可以发挥最大的影响力。分析认为，尽管美国货币的增长势头已经暂停，但如果美联储重新采取更宽松的政策，将重新点燃货币增长，有助于抵消更好的经济增长预期和美元升值对流动性的抑制作用。
然而，从另一个角度来看，过剩流动性的减少也表明美股可能即将出现波动。分析指出，一旦美股开始波动，美联储将面临越来越大的压力，因为公开支持美股的总统可能会迫使其转向更宽松的政策：
“因此，现在还不是对欧洲股市失去信心的时候。”
