根据FOREXBNB的报道,中信建投的首席策略分析师陈果近日指出,自924以来,股市已经呈现出底部上升的态势。他通过实证分析发现,过去十年中,12月到次年1月这一跨年时间段的胜率非常高。在行业选择上,他强调,新兴生产力是一个关键领域,尤其是AI和机器人技术的结合。
陈果提到,中期市场信心可能不足,风险偏好尚未提升,这可能导致债券市场或具有债券特性的股票市场表现较好。随着风险偏好的逐步提高,这反映了对中长期前景的预期。一旦基本面有所改善,股市的表现可能会明显超过债市。届时,债市的牛市空间可能会缩小,甚至出现震荡。股市仍然存在基本面牛市的可能性,这依赖于分子端的持续增长。
对于投资者而言,短期内看好流动性,认为股债双牛是合理的。陈果认为,随着时间的推移,从中期来看,股票相对于债券的优势将更加明显。
在企业盈利方面,陈果认为目前正处于U型底部。无论是三季报还是今年前三季度,都处于U型底部构建阶段。四季度和一季度将从U型的左侧向右侧过渡,而明年的二季度和三季度将更加明显。
从结构上看,陈果认为明年内需方向将更加明显,内需方向在盈利端更值得关注。当前情况与2015年相似,未来可能会像2016年和2017年那样,产能周期见底后回升。
关于如何布局跨年行情,陈果认为,由于一季报发布时间较远,实体处于淡季,但资金供给通常较为充裕,这是跨年行情的逻辑之一。从实证来看,过去十年的12月到1月作为跨年的大致时间窗口,胜率非常高。自924以来,股市已经显示出底部上升的趋势。
对于大多数投资者,陈果建议,如果看好整体市场,应选择均衡的投资方式。在行业和风格配置上,当前跨年行情中也应保持均衡,不应完全依赖于红利或科技。
在传统行业中,陈果认为也存在机会。目前情况下,非银金融、地产链相关公司以及资产重构中的一些央企,都是重要的方向。例如,并购重组也可能是一个相关领域。此外,新兴生产力,尤其是AI和机器人的结合,无论是与汽车智能化、低空经济还是其他生产制造、消费领域的融合,都非常值得关注。