FOREXBNB获悉,半导体市场在2024年呈现出两种不同的情况:与人工智能(AI)相关的公司增长强劲,而其他公司的表现则参差不齐。展望2025年,德意志银行预计情况大致相同。
德意志银行分析师在报告中表示:“展望2025年,我们预计除内存以外的半导体营收增长将加速(同比增长约16%),尽管分化仍然存在,人工智能领域将以低双位数(low-teens)增长,其他领域将以低个位数百分比增长。”
“总的来说,在经历了费城半导体指数表现相对不佳的一年(较标普500指数落后6%)之后,由于基本面增长的幅度和广度可能都有所改善,我们对该板块的看法比一年前更具建设性,尽管选择性仍然至关重要。”
两大主题
展望明年,德意志银行认为将出现两个主题:“基础广泛”的公司明年增长可能会有所改善,与人工智能相关的顺风应该会持续下去。
在基础广泛的半导体公司中,德意志银行看好恩智浦(NXPI.US)和安森美半导体(ON.US),认为对这两家公司的预期“处于低端”,它们的结构有所改善,估值仍然较低。
分析师写道:“对于基础广泛的公司,周期性底部基本在2024年出现,因此2025年的重点将转向复苏速度。就这一主题而言,我们预计(同比)会有所改善,但考虑到宏观经济、库存和价格等不利因素,我们对改善幅度仍持保守态度。”
AI受益者不只英伟达
英伟达(NVDA.US)主导了2024年的人工智能主题,其次是AMD(AMD.US),但德意志银行看好博通(AVGO.US)和迈威尔科技(MRVL.US)。这两家公司有望受益于超大规模企业持续支出,并为苹果和亚马逊等公司开发特定应用的集成电路。
分析师补充称:“在人工智能方面,我们预计基于GPU的加速器将迎来又一个超高速增长的年份(由英伟达和AMD主导),包括博通、恩智浦、Astera Labs(ALAB.US)在内的ASIC和网络厂商也将做出贡献。”