根据FOREXBNB的报道，花旗银行在其最新发布的研究分析中指出，鉴于风险与回报的比较优势，该机构更倾向于推荐中资背景的H股券商，而不是A股券商。华泰证券(06886)和中国银河(06881)被选为首选，这归因于它们对日均交易额的高度敏感性以及相对较低的估值。
报告中提到，自9月份政策出台以来，内地监管机构一直在努力构建一个“慢牛”市场环境，旨在刺激内需增长，并促进家庭资产向股市的重新配置。尽管市场对政策的中心思想反应积极，但花旗认为，当前中国券商的股价可能被高估。自9月下旬起，H股和A股的传统券商股价平均分别上涨了约70%和40%。
花旗银行进一步指出，由于2024年对牛市的盈利敏感度低于2015年，该行的敏感度分析显示，券商无法提供足够的净资产收益率增长，以支持当前市账率倍数在重新评估后处于合理水平。因此，尽管花旗上调了对券商的盈利预期，以反映日均交易额的增长，但该行还是将中信证券(06030)(600030.SH)和海通证券(600837.SH)的评级从“买入”调整为“中性”。
