上周五，市场午后单边下行，创业板指连续两日跌超3%，多只权重股大跌，同花顺跌近15%，东方财富跌超6%，全市场超4300只个股下跌，超20家个股跌停。沪深两市全天成交额1.83万亿。板块方面，Sora概念、教育、文化传媒、消费电子等板块涨幅居前，半导体、光伏设备、军工电子、证券等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.45%，深成指跌2.62%，创业板指跌3.91%。
在今天的券商晨会上，国投证券认为，大盘进入震荡期，维持”高股息+科技“配置;民生证券认为，市场将逐步从博弈低位资产和题材炒作的氛围中走出;国泰君安认为，小米产业链有望逐步进入预期强化期。
国投证券：大盘进入震荡期 维持”高股息+科技“配置
国投证券认为，当前机构冷，散户游资热说明资金并未形成共振“牛市”情绪。当宏观经济存在持续向好力量或者出现共识性的大产业基本面主线时，这种共振的力量会缓解当前各类资金群体对于市场热度存在的明显割裂感。总体而言，结合“特朗普重归”与10万亿财政化债政策方案落地，依然维持在急涨之后A股市场已经过渡到震荡思维;结构层面，围绕内需消费+地产的内需刺激定价需要留待国内后续增量政策做进一步确认，高股息底仓配置作用并未消失，大盘领域中市值管理将成为定价重要抓手。其次，以半导体为核心的科技成长领域主线迹象开始明显，后续更高的期待是半导体能在华为鸿蒙产业链国产替代+Q2景气拐点+AI产业链海外映射三个推动力下形成产业基本面主线。
民生证券：市场将逐步从博弈低位资产和题材炒作的氛围中走出
民生证券认为，A股在极高波动率下大幅上涨见顶时，均出现了成交额下降、隐含波动率下降、单位换手率带动涨跌幅回归正常水平的特征，且在见顶后出现明显的风格切换。特朗普交易已进入第二阶段，开始交易其政策对需求损害的预期，这一阶段可能会持续到2025年1月特朗普正式就职。央行的态度表明强美元对于未来我国的货币政策空间可能形成一定的制约。国内基本面韧性浮现，政策博弈空间收窄，市场可能将逐步从博弈低位资产和题材炒作的氛围中走出。实物资产仍是优先推荐，同时可关注红利相关资产和受益出海资本品。
国泰君安：小米产业链有望逐步进入预期强化期
国泰君安指出，小米产业链有望逐步进入预期强化期。参照小米SU7上市节奏，预计小米第二款纯电SUV将于2025年H1正式发布交付，小米产业链有望逐步进入新一轮预期强化期。在以旧换新政策支持下，Q4乘用车销量有望保持强劲表现，但同时政策空窗期销量也会带来波动。市场风险偏好仍处在较高水平，调整过后小米产业链、特斯拉产业链、机器人等高风险偏好赛道仍然是汽车板块主要方向。
本文转载自“财联社”，FOREXBNB编辑：李佛。
