集邦咨询：预估2025年全球笔电品牌出货同比增长率将下修至1.4%

笔电市场受关税政策影响，出货增长预期下调

根据TrendForce集邦咨询的最新调查，尽管美国暂缓征收对等关税90天，为笔电品牌提供了短暂的喘息空间，但市场仍受不确定性因素的影响。品牌自2024年底开始提前扩大备货规模，导致2024年第四季度出货量年增率达到5.1%，2025年第一季度达7.2%。然而，考虑到国际形势的变化，2025年笔电品牌全年出货年增率的预估由3.6%下修至1.4%。

在供应链方面，美国对自东南亚进口的笔电维持0%关税，促使品牌加速从越南、泰国等地出货至美国市场。TrendForce集邦咨询认为，美系品牌由于早期积极布局东南亚产能，具备较大的调度弹性，能在90天豁免期内快速补充北美通路库存。相比之下，非美系品牌由于东南亚供应链尚未完全成形，短期内的调整空间相对有限。

若对等关税协商未能达成一致，笔电出货量的同比增长可能转为下降。美国作为全球最大的笔电单一市场，约占总需求的30%，短期内关税暂缓有助于品牌出货，但TrendForce集邦咨询预计终端价格上调的可能性非常高，这可能会抑制消费和商用换机需求。

品牌厂正密切关注美国与各国家间的关税协商进展。若美国最终对东南亚地区征收的关税能控制在10%至20%之间，或有助于缓解厂商成本压力和稳定市场信心。但如果谈判未达成一致，下半年笔电售价调涨与需求疲弱将无法避免，2025年笔电品牌出货年增率可能下探至-2.1%。