根据FOREXBNB的报道，高盛研究部的首席中国股票策略分析师刘劲津在其最新研究报告中提到，投资者对AI经济的增长和效益持乐观态度，这种情绪推动了恒生科技指数和MSCI中国指数在过去一个月内分别上涨了27%和19%。自2022年11月ChatGPT推出以来，美国股市增长了50%，科技股市值增加了13万亿美元。高盛研究部预计，未来十年AI的广泛应用将使中国股票的整体盈利每年增长2.5%。
从企业盈利的角度来看，企业可以通过以下三个主要途径利用人工智能来提高盈利：
提高生产力：根据高盛研究部宏观团队对人工智能驱动的生产力提升和GDP增长趋势的预测，结合收入与GDP增长的乘数效应来估计营收影响。预测结果显示，如果中国企业能够利用人工智能提高劳动生产率，未来10年MSCI中国指数的年盈利增长率可能会平均提高1.1%。
降低成本：假设效率提升仅通过自动化和劳动力优化来实现，高盛研究部估计，在劳动力成本降低3%的情况下，MSCI中国指数可以产生相同水平的收入，从而在未来10年内每年有效提高其总盈利1.8%。
创造新的收入机会：高盛研究部认为，人工智能不应该成为新市场进入者和现有企业之间的零和游戏，预计AI带来的新商业模式和增量增值将对股市产生净积极影响。高盛的资本支出与销售增长模型显示，未来十年，通过增加技术投资可以改善盈利轨迹，每年约提高1%。
此外，增长前景的改善和潜在信心的提升也预计将提高中国股票的公允价值15-20%，并可能带来超过2,000亿美元的资金流入。基于这些原因，高盛研究部将MSCI中国及沪深300指数的目标点位分别上调至85点和4700点，这意味着两个指数在未来12个月内分别有16%和19%的上涨空间。在AI为中国增长前景带来更多希望的同时，高盛团队也强调，强有力的政策刺激是推动股市持续上涨、克服宏观环境挑战的关键因素。
中国AI股票投资框架
利用高盛研究部宏观、股票策略和行业团队对人工智能主题的广泛研究，刘劲津及其团队发布了一个关于中国AI的系统框架，旨在帮助投资者在这个技术不断演进、扩展/改变投资前沿的时代，理解AI生态系统的动态，识别投资机会，并评估风险/回报。
团队将中国所有上市公司分为两大类：AI科技股和非科技股，并进一步细分为六个主题：半导体、电力和基础设施、数据和云、软件和应用、收入增长型企业和生产率提升型企业。与中国周期相似，中国的半导体股和AI基础设施股已经超越了大盘，显示出后周期受益企业的追赶潜力。
深入探索中国AI生态系统中的投资机会
对于宏观投资者和指数投资者来说，在主要基准指数中，恒生科技指数和中证1000指数的科技/AI相关股占比最高。从主题来看，由于AI资本支出周期放缓，但应用场景的创建和变现步伐加快，高盛研究部更看好数据和云以及软件和应用板块。
