根据FOREXBNB的报道，安联投资的GregorHirt最近指出，在市场寻求对美国特朗普政府政策、利率趋势以及美国和中国经济前景的明确指引时，多元化的资产配置策略是应对未来不确定性的关键。他建议构建一个包含黄金、私募市场或灾难债券等资产的广泛多元化投资组合，并在市场波动中持续投资，以降低风险并捕捉机会。GregorHirt特别看好当前环境下的一些资产，例如估值合理且受益于财政政策支持的美国小型股；避险资产特性增强的日本日元；以及在人工智能和大数据等领域提供长期机会的中国。
美国经济能否持续增长？
GregorHirt预计，2025年将以风险资产的正向动能开始，这得益于美国企业收益的强劲增长和利率的下降，支撑因素是持续稳健的美国经济。
随着2025年的推进，GregorHirt表示将关注美国经济是否符合其对“软着陆”的预期，即通涨逐步放缓并避免衰退。另一种可能是增长加快并伴随更高的通涨。但也存在更具挑战性的情况，例如经济急剧放缓甚至陷入衰退。
GregorHirt认为，由于美国经济增长强劲及特朗普“让美国再次伟大”(Make America Great Again)议程的支撑，美国股票的表现可能会超过国际市场。不过，他也意识到下行风险的存在，例如1月底美国科技股因中国新创公司DeepSeek推出新人工智慧产品而大幅下跌的情况。这一事件突显了采取等权重投资组合、避免过度集中于少数大型股的重要性。
在多元资产组合中，GregorHirt表示偏好美国小型股，因其估值具吸引力，并受到财政策的支持。他仍然看好广泛的科技行业，因为特朗普政府可能减少反垄断措施。此外，另一个股票选择是美国银行而非欧洲银行，因为它们在潜在的快速放松管制下有更大的发展潜力。
特朗普政策能否兑现？
在GregorHirt看来，新任美国总统的政策可能对市场产生重大影响。投资者将密切关注特朗普竞选承诺的实施程度。
目前，GregorHirt已经看到新政府的一些重要政策公告，但许多政策议程的关键部分仍存在不确定性。特朗普的一些计划可能存在矛盾之处。例如，减税、去管制和支持性财政政策应该会提振股市，但减少移民可能会削减劳动力供应，进而推高工资并降低企业利润。
特朗普的新重商主义政策（如减税和双边贸易协定）可能会扰乱全球贸易和供应链，降低生产力。
此外，如果参考他近期对墨西哥、格陵兰、加拿大和巴拿马的激烈言论，他在外交政策上的作风可能会加剧地缘政治风险。
这些政策的共同点可能是未来通涨上升，尽管这对风险资产未必构成问题，除非通涨失控。
利率路径会否进一步分化？
美联储如何应对美国经济过热将成为关键因素。债券市场已经考虑到部分经济加速增长的可能性以及联储可能减少降息次数的预期。近几个月来，美国债券收益率大幅上升，这降低了进一步回调的风险。
如果美联储的货币政策路径发生偏离，其他央行可能不得不与美国脱钩。可能会看到美联储采取更鹰派立场，甚至暂停或提高利率，而欧洲央行则更为温和，持续降息。尽管欧洲通涨下降，但欧洲央行可能会因德国即将到来的大选及法国的潜在政治不稳定而不得不采取行动。
如果通涨压力重新出现，美国国债市场可能出现更多波动，市场参与者可能认为联储将推迟降息。GregorHirt虽然不认为这是基本情境，但会密切关注长期美国国债的需求。
货币政策的分化也可能带来外汇市场的波动。自美国选举以来，美元大幅升值。随着特朗普贸易政策的推出，预计汇率波动可能加剧。由于日本央行有意进一步提高利率，加上日元的避险资产声誉，日元吸引力有所提升。
总结来说，尽管未来的收益可能不如过去12至18个月那么亮眼，GregorHirt表示对2025年仍然保持信心。同时，也准备在地缘政治和经济局势发生变化时，灵活调整投资组合。
GregorHirt建议投资者可以依循以下两项原则，来应对2025年可能带来的不确定性：考虑更广泛的多元化配置、穿越波动、坚持投资遵。
