根据FOREXBNB的报道，摩根大通在其全球市场策略报告中再次强调，他们对成长股相对于价值股的表现持谨慎态度，但对小盘股的前景持乐观看法。
摩根大通指出，尽管成长股自2022年的抛售以来表现强劲，但它们相对于价值股的估值倍数已经达到历史高点。市场集中度依然很高，存在主导地位被削弱的风险，尤其是在散户持股量达到历史新高的背景下。摩根大通认为，成长股和科技股不太可能像过去那样主导今年的市场回报，但他们并不建议大幅减持成长股，因为这些公司的盈利依然稳健。
在科技股领域，摩根大通重申了他们从半导体板块转向软件板块的立场，这一转变得到了今年1月中国DeepSeek的横空出世的支持。摩根大通看好中国科技股相对于美国科技股的表现，并指出，在近期的反弹之后，中国科技股的估值折扣仍然很大。
摩根大通长期看好大盘股相对于小盘股的表现，但这一观点在去年年中发生了变化。小盘股在2023年和2024年上半年表现不佳，之后表现参差不齐。摩根大通认为小盘股的估值仍然具有吸引力，低持有量和长期不佳的表现为投资者提供了良好的入场机会。
在摩根大通看来，PMI数据的反弹、监管的放松以及商业信心的改善等多种因素将对小盘股产生积极影响。各大央行维持利率或降息将有助于推动小盘股的表现，因为这些股票受益于较低的收益率。然而，摩根大通也警告说，未来几个月通胀风险的上升可能会带来挑战。
此外，IPO活动、企业整合以及并购活动的增加也对小盘股有利，因为它们往往是被收购的目标。欧元区的小盘股可能会成为俄乌停火协议的间接受益者。摩根大通表示，小盘股通常更关注国内市场，因此在贸易不确定性增加时，它们可能更具防御性。
总体而言，摩根大通对新兴市场给予“减持”评级，原因是关税不确定性再次上升，美元走强增加了风险。
摩根大通对发达市场给予“中性”评级，其中，美股为“中性”评级，原因是估值昂贵、企业盈利面临风险以及投资者持仓过于集中；
日股为“增持”评级，原因是利率差异较大、东京证券交易所改革取得成效、消费再通胀，但日元汇率需要企稳；
欧股为“减持”评级，原因是欧元区可能保持边缘化、企业盈利可能令人失望、政治不确定性升高，但估值便宜，建议投资者等待更好的入市点；p>
英股为“中性”评级，原因包括估值看起来非常有吸引力、低贝塔系数、高股息收益率。
