根据FOREXBNB的报道，美银证券在其研究报告中重申了对华虹半导体（01347）的“跑输大市”评级。报告指出，由于利润生成能力受限和负自由现金流（主要由于高额的资本开支），预计华虹半导体的毛利率将继续承压，因此给出的目标价为17.8港元。华虹半导体去年第四季度的销售额为5.39亿美元，环比增长2.4%，同比增长18.4%，毛利率为11.4%，与其先前给出的销售额5.3亿至5.4亿美元和毛利率11%至13%的指引相符合。
美银证券还提到，华虹半导体的营业利润下降幅度从第三季度的3.3%扩大到第四季度的9.1%，这主要是由于新工厂启动的开支。同时，由于汇率损失和政府补贴的减少，公司还产生了4000万美元的非营业亏损，而第三季度则有5200万美元的收益。
华虹半导体在去年第四季度出现了2500万美元的净亏损，这是自2014年上市以来的首次亏损。公司预计2025年第一季度的销售额将在5.3亿至5.5亿美元之间，毛利率指引为9%至11%。尽管今年至今股价累计上涨了21%，受益于AI主题，但由于华虹在AI芯片生产方面的敞口有限，美银证券对公司今年晶圆销售均价的复苏持谨慎态度。
