根据FOREXBNB的报道，交银国际在其发布的研究分析中指出，春节假期结束后，包括特斯拉、小鹏、智己、阿维塔在内的多家汽车制造商推出了促销活动，与过去两年的现金优惠相比，此次更多企业选择了降低利率的策略。随着一些地区逐步推出以旧换新政策，预计汽车市场将进入节后复苏期。近期，比亚迪将高级智能驾驶技术应用于10万元人民币以下的车型，预计将推动智能驾驶技术的发展，同时新能源乘用车市场也有望得到进一步增长。交银国际建议投资者关注乘用车领域的优质投资标的，包括比亚迪股份（01211/买入）的DM5.0车型+出口业务，以及小鹏汽车-W（09868/XPEV.US/买入）和蔚来-SW（09866/NIO.US/买入）的新车型周期（M03/P7+/乐道L60）。
以下是交银国际的主要观点：
2025年1月，乘用车零售销量为179.4万辆，同比下降了12.1%。
由于2024年国家汽车报废更新与置换更新政策的年度性结束，加之2025年春节较早，部分消费者选择在2024年末完成春节前的置换购车计划，这导致2025年1月汽车市场表现较为疲软。2025年1月，全国乘用车市场零售量为179.4万辆（同比/环比下降12.1%/31.9%）。自主品牌的表现优于行业平均水平，1月自主品牌零售量为109万辆，同比/环比下降2%/33%，自主品牌在全国零售市场的份额同比增加了5.9个百分点，达到61%；而主流合资品牌的零售量为49万辆（同比/环比下降27%/30%），其中德系/日系/美系的零售市场份额分别为18.4%/13.4%/5.3%（同比分别下降0.7/3.3/1.1个百分点）。
新能源汽车零售持续增长，市场渗透率达到41.5%。
2025年1月，新能源车零售销量为74.4万辆（同比/环比增长10.5%/下降42.9%），新能源车市场渗透率为41.5%，同比/环比分别增长8.7/下降7.9个百分点。从品牌来看，1月自主品牌的新能源车市场渗透率高达60.6%，而豪华/合资品牌的渗透率分别为20%/3%。其中，比亚迪的市场份额为27%；新势力整体零售市场份额同比提升了5.7个百分点，达到20.8%；特斯拉的零售市场份额同比下降了1.4个百分点，降至4.5%。
乘用车出口增长速度有所减缓。
2025年1月，乘用车出口量（包括整车与CKD（全散件模式））为38万辆，同比/环比增长3%/下降6%，增长速度有所放缓。1月新能源车出口量为13.9万辆，同比增长29.4%，占出口总量的36.6%。1月自主品牌出口量为32.8万辆，占出口总量的86%，同比/环比增长8%/下降9%。
