根据FOREXBNB的报道，高盛在其最新研究报告中指出，尽管宏观经济形势充满挑战，1月份亚洲工业板块整体上呈现出资金净流入的态势。在这一趋势中，日本和中国是推动工业板块资金流入的领头羊，资金纷纷涌入风险资产。
高盛的Prime Brokerage数据揭示，亚洲周期性股票已连续三个月实现资金净流入，且流入金额有所增加，显示出资金从防御性板块向周期性板块的明显转移。然而，各地区周期性股票相对于防御性股票的表现并不尽如人意。
日本周期性股票面临的主要问题是日元汇率的疲软，而超出预期的工资增长则成为短期的支撑因素。同时，汽车行业成为市场关注的焦点，本田(HMC.US)和日产(NSANY.US)的合并传闻在市场上引起了波动，而丰田(TM.US)的电动汽车战略更新和福特(F.US)的业绩指引未达预期也引起了市场的关注。
汽车行业：合并传闻与战略调整
报告指出，本田和日产的合并计划成为市场热议的话题。尽管市场有传闻称合并计划可能被搁置，导致日产股价下跌，但日产随后澄清尚未确认任何消息，资金流向出现了反转。高盛目前的基本预期是本田将退出谈判，直到日产最终承认接受报价的挑战，该行维持对本田的看多和对日产的看空立场。
丰田第三季度的业绩未达预期，但公司意外上调了全年的业绩指引，并更新了电动汽车战略，计划从2027年开始建设本地化生产基地。同时，福特因业绩指引未达预期而股价下跌，公司管理层在电话会议中提到了关税对行业的巨大影响。
中国电动汽车市场：需求低迷与竞争加剧
高盛表示，2025年初，中国电动汽车市场面临需求增长乏力的问题。行业专家透露，今年1月主要新能源汽车品牌的订单量环比下降了35%。
展望2025年，预计汽车制造商可能会通过金融政策（例如零利率贷款和保险补贴）来推动销售，而不是直接降价。自动驾驶功能将成为竞争的关键，预计汽车制造商不仅会在价格上竞争，还会在配置上竞争，其中自动驾驶功能最为重要，因为它被视为最具价值的功能。
其他领域动态
在暖通空调(HVAC)领域，大金工业(DKILY.US)业绩不佳，同时面临市场份额下降的挑战，尽管公司计划通过赢回经销商来重夺市场份额，但实现全年指引目标难度较大。在工厂自动化(FA)领域，Okuma的订单表现略超预期，但整体趋势仍面临挑战。
在中国卡车行业，潍柴动力(02338)的德国子公司、全球叉车制造及供应链解决方案供应商凯傲集团预发布了超出预期的第四季度业绩，业绩超出预期主要得益于利润率的强劲增长。该公司计划通过提高效率来应对欧洲市场的压力和中国竞争对手的挑战。
