FOREXBNB观察到，随着特朗普总统的就职典礼落下帷幕，美元对日元的期权交易者正在调整他们的交易策略，以适应日本央行可能在周五加息的预期。
在本周之前，由于市场对日本央行加息的预期不断增强，投资者普遍倾向于购买看跌期权，因为如果美元对日元汇率进一步下降，看跌期权的价值将随之增加。然而，现在这种预期已经几乎完全体现在市场价格中，投资者开始关注另一种策略，这种策略能够在货币政策决定后，货币对波动幅度较小的情况下获得利益。
美元对日元的隐含波动率（一个衡量未来价格波动的指标）在过去几天内显著下降。到了周四，这一指标已经连续第六天下跌，降至自7月以来的最低点。
野村新加坡有限公司的高级外汇现货交易员Graham Smallshaw指出：“自就职典礼以来，波动率的抛售成为了市场的主题，这主要是因为围绕特朗普是否会以及何时实施其关税威胁的不确定性增加。”
Smallshaw 提到：“在就职典礼之前，客户主要关注的是期权领域的直接下行交叉日元和下行美元对日元走势，主要是为了对冲因特朗普可能增加关税而进行的潜在避险股票交易。”他补充说，这一策略也与市场越来越相信日本央行将在本周加息的观点相吻合。
同时，未来一个月对冲美元对日元下跌的成本相对于上涨的成本已经降低，这表明市场对这一货币对短期内进一步下跌的兴趣正在减少。
掉期定价显示，继上周日本央行发表强硬言论之后，日本央行加息25个基点几乎已成定局。考虑到这一点，美元对日元的下跌势头已经停止。到目前为止，本周美元对日元未能突破50日移动平均线附近的支撑位。
鸽派加息
这意味着那些期待美元对日元因加息而进一步下跌的投资者可能会感到失望。
华侨银行驻新加坡的外汇策略师Christopher Wong在本周的客户报告中写道：“从市场的角度来看，风险在于可能出现的鸽派加息，因为这可能意味着美元对日元的下跌幅度可能更加有限。”
由于市场几乎已经完全消化了今年晚些时候第二次加息的预期，鸽派加息可能会使该货币对容易上涨。目前，一些基金正在探索这种可能性。
其中一个迹象是，欧式反转敲出期权(ERKO)的需求有限，这种期权一旦触及触发价格，就会失效。触发事件只能在ERKO到期时发生。
Smallshaw 表示，“由于本周日本央行加息的影响已基本反映在价格中，市场对廉价的美元/日元ERKO结构产生了一些兴趣，但兴趣仍然很小。”
