根据FOREXBNB的报道，在1月17日摩根士丹利基金的年度策略会议上，2024年公募基金冠军雷志勇对2025年的泛科技领域，特别是人工智能领域，分享了他的观点。雷志勇认为，对于2025年的泛科技板块，他持相对乐观的态度，预计2014-2015年的市场行情可能会重现，即并购重组完成后的股价上涨，这将显著提升整个科技板块的估值。在所有行业中，人工智能仍然是增长最快的细分市场，目前估值尚未泡沫化。此外，无论是国际科技巨头还是国内互联网公司，对算力的需求依然强烈，没有减弱的迹象。
雷志勇预测，2025年可能会重现2014-2015年的市场行情，即并购重组完成后的股价上涨，这将显著提升整个科技板块的估值。他指出，2025年科技板块的政策环境、流动性状况以及并购重组带来的市场活跃度，都是值得关注的重点。从产业发展趋势来看，科技行业已经进入了一个大型的创新周期。在全球范围内，人工智能带来的B端和C端产品的迭代创新是显而易见的。无论是B端的办公产品还是C端的消费电子产品，预计未来两年都将处于一个大型的创新上升周期。
从产业周期的角度来看，科技板块的估值至少能够保持稳定，甚至在出现重大产品突破后，估值还可能上升。在选择泛科技板块中业绩增长的板块和估值合理的公司时，2025年人工智能、国防军工、风电和消费电子的景气度都在上升，这为我们提供了结构性的机会。
同时，雷志勇也强调了“相对乐观”的观点，因为市场仍存在一定的不确定性。首先，关税政策和国家财政政策对房地产市场价格的稳定性存在不确定性，这可能会对市场造成干扰。其次，产业本身的不确定性也不容忽视。人工智能已经连续增长了两年，包括在美国股市和中国A股市场。在这个时点，市场对于人工智能是否能够实现通用人工智能存在分歧。
总体而言，2025年上半年算力领域仍然存在投资机会，并且可能会发生一些结构性变化。未来，人工智能将渗透到各个行业，面临的一个关键挑战是降低成本和提高效率。因此，围绕人工智能，未来可能会出现许多创新，类似于iPhone发展到一定阶段后，摄像头、边框、玻璃等部件的创新。
预计到2025年，在连接技术、通用与定制计算、数据中心和电力解决方案等多个领域可能会出现新的创新，并带来投资机会。此外，从应用端来看，2025年海外市场（尤其是美国）可能会出现许多AI应用创新。这一领域，特别是端侧应用，也将推动A股相关应用领域的估值提升。
A股市场本身在端侧拥有强大的产业链能力，因此全球AI端侧的创新离不开本土企业的参与。因此，无论是算力、算力配套还是应用方向，雷志勇认为2025年AI行业都有许多值得期待的地方。
