折現率是什麼意思?
折現率是指將未來現金流量或收益折現到目前時點的利率，反映時間對貨幣的影響。簡單來說，它決定了未來的錢值今天多少錢。利率越高，未來金額佔現值的比例越小，顯示未來資金的購買力相對較低。它常用於財務分析、投資決策與評估項目價值，是理解時間價值的核心概念之一。
折現率計算公式
折現率是使用將未來資金或現金流量轉換為現值的公式計算的。公式為：現值=未來值÷(1+折現率)^n。其中，現值代表今天的金额，終值代表未來某個時刻的金額，它是計算時使用的利率，n是從今天到未來的時段數。
舉個例子，假設你有機會在3年內獲得1000元。如果利率為5%，則根據上述公式：現值=1000÷(1+0.05)^3=1000÷1.157625≈863.84元。
這意味著3年後你可以獲得1000元，但當利率為5%時，今天的價值約為863.84元。这反映了時间对金钱的影响——由于不确定性和時间延迟，未來的金錢會從今天的價值中打折。
它的作用是對未來資金或現金流進行折現，以便與當前資金進行比較。雖然未來金額是確定的，但由於時間、風險、通貨膨脹等因素，實際價值較低。因此，貼現率在投資決策中扮演重要角色，幫助決策者確定一項投資是否值得。
折現率怎麼確定？
確定折現率沒有固定的公式，而是基於多種因素的組合。首先，貼現率需要考慮時間價值。也就是說，它反映了一個關鍵概念——與今天的貨幣相比，未來的貨幣由於不確定性和時間的推移而失去價值。
一個重要的參考標準是市場利率。例如，銀行存款利率或債券收益率。假設市場上的無創投資年報酬率為5%，則它的基礎通常為5%。如果投資者能夠在市場上獲得類似的回報，折價率至少應設定為5%。
其次，風險因素是決定它的關鍵。投資風險越大，利率越高。例如，如果政府公債風險較低，則它可以相對較低;如果投資的是不確定性較大的項目或企業，它可能需要較高，以補償潛在的風險。例如，一家新創公司可能會破產，現金流將無法實現，因此它需要考慮到這種風險。
另外，通貨膨脹也是決定它的重要因素。如果通膨高，未來貨幣的購買力被侵蝕，利率相應提高，以彌補通膨帶來的損失。例如，如果通貨膨脹率為3%，投資者可能希望未來回報至少超過這個水平。
最後，它也受到投資者回報預期的影響。如果投資者的目標是高於市場的報酬率，那麼利率就會設定得更高。相反，如果投資者追求相對穩定的回報，它可能會相對較低。
因此，它的確定是一個複雜的過程，需要權衡多種因素，包括市場狀況、投資者風險偏好、行業特徵等因素。
折現率和利率的區別
它和利率表面上看起來很相似，但它們的應用和意義卻截然不同。
首先，利率是指借款人或存款人支付或收取的費用的比例，通常以年利率表示。利率的本質是藉貸成本，它直接影響借款人需要支付的利息或存款人收到的利息。例如，如果您借入 1.000 美元，年利率為 5%，則每年您將支付 50 美元的利息。利率與借貸成本直接相關，是一項定期費用或收入。
折現率主要用於將未來現金流量折算成現值。它是評估未來收益值多少錢的工具，體現了時間價值的概念。在投資分析中，它幫助我們確定未來資金在當前時間點的價值。
如果利率高，未來的錢折算到今天的價值就會降低。舉個例子，假設你投資了一個項目，5年後獲得了1000元的回報。如果利率為8%，那麼1000元的現值就不足1000元了。
從根本上來說，利率反映了資金的使用成本，而它則是用來評估資金的現值。雖然它們都與時間有關，但利率是費用的反映，而它是貨幣時間價值的衡量標準。
例如，假設利率為 6%，折現率為 8%。如果你預計5年後獲得1000元的收入，它為8%，那麼這1000元的現值為680.58元，6%的利率會影響你的投資成本和收益決策。
總之，折現率在財務分析和投資決策中很重要。它不僅反映未來現金流量的現值，而且影響投資者對專案風險和收益的判斷。透過它，投資者可以更好地衡量時間對資金的影響以及在不同的市場環境和風險條件下如何做出理性決策。與利率不同，貼現率更注重評估未來收益的現值，因此在投資決策、資本預算、專案評估等方面發揮著至關重要的作用。
