FOREXBNB獲悉，鑑於消費疲軟、日本央行行長謹慎的決策風格以及對川普連任後美國經濟政策的擔憂，日本央行對下一次升息的時間保持謹慎態度，12月升息仍不確定。日本央行總裁植田和男上週受訪時暗示，12月將是即時會議，當時他表示，另一次加息即將到來。但他也對美國經濟的不確定性提出警告，同時並未明確表示日本央行本月將升息，這導致市場對12月至1月間升息的預期產生波動。
在引領日本度過10年超寬鬆貨幣政策後，日本央行對過快取消寬鬆政策持謹慎態度，尤其是在7月升息出乎市場意料並引發股市、債市和匯市劇烈波動後。
地緣政治緊張局勢加劇和美國當選總統唐納德·川普政策的不確定性也促使包括日本在內的全球政策制定者謹慎對待他們的任務。
上週公佈日本穩健通膨數據後，市場對12月升息的押注升至60%左右，但周三跌至40%以下，媒體通報顯示日本央行將採取更謹慎的立場，進而引發了新的疑慮。
鴿派的日本央行理事Toyoaki Nakamura沒有排除12月加息的可能性，他說加息時間將視數據而定，這令市場更加困惑。
三位熟悉日本央行想法的消息人士稱，雖然日本央行的目標是在3月左右升息，但它可能希望在具體時間上讓自己自由決定。
其中一位消息人士表示：“很明顯，12月的會議將如期舉行，未來幾個月的其他會議也一樣。”消息人士稱，“但從這一點來看，這其實是董事會的判斷”，另兩名消息人士也認同此觀點。
認識植田和男的人也指出，植田和男曾是經濟學教授，後來成為日本央行總裁，他的決策風格是直到最後一刻才評估數據得出結論。其中一位匿名人士表示：“他帶著一種學術思維，在做出決定之前會仔細研究每項數據。”“他不太可能就尚未決定的事情發出信號。”
在12月18日至19日的會議之後，日本央行將在1月23日至24天氣3月18日至19日進行利率評估。
消息人士稱，日本央行內部越來越相信，日本薪資將持續上漲，並促使企業提高價格，這是再次升息的關鍵先決條件。日本固定薪資一直以每年2.5-3%的速度成長。日本最大的工會組織表示，將尋求在2025年將薪資至少提高5%，接近今年的大幅漲幅。
由於勞動成本的上升推高了服務價格，通貨膨脹率將在未來兩年多的時間內維持在日本央行2%的目標之上。
但其他數據描繪了一幅不那麼樂觀的畫面。由於不斷上漲的生活成本擠壓了消費者，10月日本家庭支出連續第三個月下降。工廠產出持平，10月對日本最大出口市場美國的出口因汽車出貨量疲軟而大幅下滑。
數據顯示，雖然7 - 9月份企業加大了資本支出，但由於海外競爭加劇，經常性利潤較上年同期下降3.3%。
最佳時機
日本央行今年已經兩次削減刺激措施，在3月結束了負利率，並在7月將短期借貸成本提高到0.25%。植田和男曾多次表示，如果經濟和物價走勢符合其預期，日本央行將持續升息，因此許多分析師預計日本央行將在明年3月前再次升息。
由於日本央行明確表示將採取依賴數據的方式來制定政策，12月會議前的每個指標都可能引起市場的強烈關注。修正後的日本第三季國內生產毛額(GDP)數據將於下週一公佈，日本央行的季度“短觀”商業調查將於12月13日公佈。
川普提高關稅的威脅為全球前景帶來了新的不確定性，植田和男在接受《日經新聞》採訪時表示，這因素值得仔細研究。
一些分析師表示，美元兌日圓匯率已脫離7月所觸及接近162的30年低點，且通膨幾乎沒有過度跡象，因此日本央行立即升息的壓力減輕。
大和證券首席市場經濟學家、資深日本央行觀察家Mari Iwashita表示，“我認為只要日本央行能在3月前升息，便不會急於這麼做。”“對日本央行來說，問題只是在三次會議中選擇最適合的時機。”
