FOREXBNB獲悉，中金公司發表研報稱，對於實體部門來講，將活期存款變成理財產品影響的是實體部門的資產結構，但是這種資產結構的改變對其經濟行為可能影響不大。因此，從實體部門來看，M1+與M1++的增速可能比M1增速更有意義。M1+與M1++的增速處於低位、但沒有大幅下滑，說明經濟運作偏弱、但也存在一定韌性。如果聚焦在活期存款的話，企業的活期存款成長率比較弱，居民、財政性的活期存款增速較去年年底小幅上升，这样的结构性特征與经济运行总体特点还是较为一致的。從金融部門來看，負債結構的改變可能會對銀行的綜合息差以及接下來的擴張行為產生影響，這種情況下，財政擴張的角色相對更為重要。
M1真正的本質特徵是直接可用於支付的金融工具，其統計口徑會受到金融創新和監管變化的影響。結合IMF與聯合國的定義，M1不一定要是存款(雖然統計上存款可能佔較大部分)，它可以是各類符合條件的金融工具;組成M1的金融工具必須可直接用於支付，“直接”的內涵包括支付過程中不會有面額損失、沒有延遲、沒有罰息等等其他限制。全球主要經濟體的M1統計雖然有一定差別，但基本上都符合M1的本質特徵。金融工具的創新可能使得一些新的資產具備M1的特徵，監理規定的改變也使得一些金融工具獲得M1的特徵。在統計實踐當中，想要準確地統計M1並不容易。
從M1的本質特徵來看，中國可能存在一些具備M1屬性，但尚沒有納入M1統計的金融工具。這樣的金融工具可能主要包括三類，第一是居民活期存款，第二是部分非存款類的金融商品、其中可能主要是日開理財，第三是第三方支付機構的備付金。參考美國的歷史經驗和加拿大的現行統計，中金公司提出一個類M1的概念，將各種具備M1特性的資金加入到M1的統計當中。中金公司將M1、居民活期存款、日開現金管理類的理財產品與備付金的規模合計為“M1+”，將M1+與日開的非現金管理類理財產品規模合計為“M1++”。2024年4月M1+的同比增速為1.1%，M1++的同比增速為1.9%。
