特斯拉(TSLA.US)三季超強的獲利提升震撼市場，財報發布後本週四股價收漲21.9%，創2013年5月來最大日漲幅。但財報後華爾街機構對特斯拉股價未來的走勢分歧巨大，有些極為看好，甚至預期股價將漲超40%，有些更為謹慎，認為特斯拉還未解決長期的成長擔憂，甚至預期未來股價還會跌近40%。
看好一方顯然包括堅定的特斯拉多頭、Wedbush分析師Dan Ives。他給予特斯拉跑贏行業的評級，未來12個月的目標價定為300美元，相當於預計特斯拉股價將較本週三收盤大漲40.4%。Ives表示，第三季利潤率提高“清楚地表明，特斯拉在平衡未來计划的同时，仍在繼續關注盈利能力。”
Ives說：
“現在降價已經完全成為過去，我們認為，對華爾街來說，這是證明特斯拉未來幾年繼續進行 AI/FSD 轉型時提高利潤率的關鍵因素。經歷動盪的2024年之後，利潤率實現了亟需的提升，多頭將在本季歡呼雀躍。”
Piper Sandler分析師Alexander Potter給予特斯拉增持的評級，目標價甚至超過Ives，達到310美元，意味著預計股價將較週三收盤漲45%。Potter評價，特斯拉三季報“幾乎所有方面都出乎意料地表現良好”，即使事實證明公司的自身預期顯得樂觀，還有“上漲空間”。
Canaccord Genuity 的分析師George Gianarikas將特斯拉的目標價上調24美元至278美元，預計較週三收盤漲30%。Gianarikas將特斯拉的財報總結為“收入和獲利加速成長的產品週期故事”，並提到一些利好，例如特斯拉表示明年開始生產超低價車型，同時計劃2026 年生產約 200 萬輛無人駕駛計程車Robotaxi業務的車型Cybercab。
Truist Securities分析師 William Stein給予特斯拉持有的評級，將目標價從 236 美元小幅上調至238 美元，相當於預計股價將較週三收盤漲約11.4%。
Stein認為，特斯拉公佈的獲利成長得益於強勁的利潤率表現，但同時指出，特斯拉沒有提供有關2025年車型的詳細信息，沒有有關改進版自動駕駛系統FSD 的詳細信息，也沒有有關人形機器人Optimus 计划的詳細信息。
看空一方的代表是摩根大通的分析師Ryan Brinkman 。他強調，雖然投資者可能會對特斯拉超乎尋常的利潤成長感到興奮，但推動這波股價上漲的催化劑並不能被視為長期的成長因素。他建議，投資人不要太看重特斯拉財報後股價第一時間的“爆發式上漲”，認為業績報告帶來的行情“不可持續”。
Brinkman指出，特斯拉第三季的獲利和現金流有所改善，這些成績背後的幾個動因是不可持續的。其中包括，出售碳排放信用額度的所謂“賣碳”收入，以及異常高的營運資本利得。
因此，Brinkman維持對特斯拉的減持評等不變。他將特斯拉的目標價從130美元上調至135美元，儘管已經上調3.8%，新的目標價相比週三特斯拉的收盤價還低36.8%，意味著他預計，特斯拉股價將在本週三的基礎上跌去將近37%。
TD Cowen 分析師 Jeff Osborne給予特斯拉持有的評級，目標價180美元。该目標價意味着，預期股價將較週三收盤跌近15.6%。Osboren指出，特斯拉第三季的業績受到強勁的毛利率推動，並提到，公司新車發布仍有望明年上半年順利進行。
Wolfe Research分析師 Emmanuel Rosner給予特斯拉持平行業的評級，認為特斯拉股價持續上漲需要兩個關鍵因素，一是對汽車業務重新加速成長的信心，二是對實現完全自動駕駛的信心，又說，對於這兩點，特斯拉管理層在三季業績電話會上表現得非常自信。
另外，摩根士丹利的分析師Adam Jonas給予特斯拉增持的評級，目標價和Potter一樣也是310美元，認為第三季的業績“可能標誌著汽車獲利預期觸底”，但華爾街見聞稍早提到，Jonas等摩根士丹利的分析師提出了增长担忧是否真缓解的疑问。
這些分析師在報告中列舉了一系列市場關注但仍懸而未決的問題，包括特斯拉資本支出的成長方向是什麼、AI佔資本支出的多少、回報週期多久;2025年推出全自動駕駛技術以前，特斯拉在自動駕駛、政府認證和保險方面的發展路徑;第四季會不會出現導致無法實現利潤率預期的異常情況;第四季儲能係統預期成長超過180%的動力來自哪裡。
Mark Delaney等高盛的分析師將特斯拉的目標價從230美元上調至250美元，即預期股價較週三收盤漲17%。這些分析師維持對特斯拉的中性評級，但對特斯拉能否2025年實現FSD性能和車輛交付成長目標、以及毛利率的可持續性存疑。
本文轉載自“華爾街見聞”，作者：；FOREXBNB編輯：蔣遠華。
