美股長熊將至？高盛貝萊德雙雙亮出“紅燈”

華爾街策略師對股市前景悲觀預警，貿易戰升級引發市場動盪

隨着特朗普發動的貿易戰持續升級，華爾街策略師們對股市前景的悲觀預警正接踵而至。貝萊德策略師Jean Boivin和Wei Li週一發佈報告，將美國股票三個月評級從“增持”下調至“中性”，指出“在全球貿易緊張局勢顯著升級的背景下，風險資產短期內將面臨更大壓力”。

與此同時，高盛的一個策略團隊指出，隨着經濟衰退風險加劇，當前股市拋售很可能演變爲一場持續時間更長的週期性熊市。目前多個國際股指已滿足技術性熊市定義，其中標普500指數較兩個月前創下的歷史高點最大跌幅達20%。

包括Peter Oppenheimer和Lilia Peytavin在內的高盛策略師強調，週期性熊市通常持續約兩年時間，需要五年才能恢復至原點，這與事件驅動的短期震盪存在本質區別。目前高盛策略師仍將此次拋售視爲事件驅動型熊市。他們稱，在這兩種熊市中，股票往往平均下跌30%，但在持續時間上有所不同，事件驅動型熊市持續時間較短，復甦速度較快。

但高盛經濟學家已將美國經濟衰退的概率提高到45%，該行的策略團隊也與其他一些華爾街預測機構一道，下調了標普500指數的目標點位。貝萊德首席執行官Larry Fink此前表示，與他交談過的大多數首席執行官都認爲美國已經處於衰退之中。與此同時，交易員們大幅增加了對美聯儲將降息的押注，因爲他們擔心美國政府的貿易政策可能導致全球經濟萎縮。

貝萊德研究部門的策略師表示，他們正在增加對短期美國國債的配置，在資金流向避險資產時，短期美國國債可能會受益。Boivin和Li寫道：“國際社會的全面反應以及各國與美國的具體談判都需要時間，因此很難看清這將在何時以及如何解決。大規模的財富損失可能會打擊市場情緒和消費者支出。”

儘管全球股市近三日市值蒸發近10萬億美元，多數分析師認爲金融體系尚未面臨迫在眉睫的風險。但企業債市場凍結與違約風險指標跳升等跡象，正折射出急劇惡化的經濟前景帶來的壓力積聚。