美股新股前瞻｜业绩失速加剧流动性风险 迈克丽斯小而“不美”

定制消费市场在中国正迅速增长，反映出消费者对个性化、多样化和品质化产品的需求增加。迈克丽斯公司，一家来自上海的定制消费品制造商，计划在美国纳斯达克IPO上市，股票代码为“MAMK”。

根据弗若斯特沙利文的数据，中国小批量定制消费品市场规模从2017年的63亿元增长至2023年的102亿元，复合年增长率为8.2%。预计2024年至2028年，市场规模将从109亿元增长至161亿元，复合年增长率为10.2%。

迈克丽斯公司计划以每股4至5美元的价格发行200万股A类股票，预计募资金额在800万至1000万美元之间。然而，公司的财务状况显示营收和净利润均呈现下滑趋势。2023年4月30日、2024年4月30日止六个月，公司实现营收分别为1538万美元、973万美元，同比下滑36.7%；实现净利润分别为98万美元、124万美元，同比下滑20.59%。

流动性隐忧浮现

迈克丽斯面临资金压力，截至2024年4月30日，公司有约364万美元的未偿还短期银行贷款，以及大约42万美元的未偿还第三方个人贷款。公司的现金流并不充盈，至2024年4月30日，公司拥有约23万美元的现金，而同期用于经营活动的净现金约为170万美元。

迈克丽斯主要通过运营现金流、债务融资以及主要股东或投资者的财务支持来改善流动性和资本来源。如果无法筹集到额外资金，公司的业务、经营业绩、财务状况和现金流将受到不利影响。

POD定制市场增长潜力

POD定制市场在年轻消费群体中展现出高市场吸引力和流量潜力。服装配饰以39.6%的份额占据POD市场主导，家居装饰品是增长最快的子类别。中国定制消费品市场规模从2017年的1387亿元增长到2173亿元，复合年增长率为7.8%，预计2024年至2028年市场规模将从2362亿元增加到3430亿元，复合年增长率为9.8%。

迈克丽斯作为定制赛道的“小而美”，虽然能够灵活满足客户的独特需求，但由于规模较小，在生产能力、供应链管理和品牌推广方面存在不足，同时需要面对来自中大型企业的竞争压力。