根据FOREXBNB的报道，摩根大通在短短两个月内，以及美国大选的影响下，对新兴市场本币债券的态度发生了根本性的转变。摩根大通的策略师们，包括Jonny Goulden和Saad Siddiqui，于周二宣布将这类资产的评级从“持有观望”调整为“减持”。此前，他们一直推荐“增持”直到10月初。

这一决策受到了美国新当选总统唐纳德·特朗普政策的影响。特朗普的政策预计将对新兴经济体造成冲击，导致经济增长放缓，并减少政策制定者降低利率的机会。在美国上个月发布了出人意料的就业数据后，交易员们开始重新评估美联储的降息路径，策略师们因此转向了中性立场。

摩根大通的策略师们指出：“对于2025年的新兴市场固定收益来说，似乎是一个充满挑战的年份。”他们认为，“美国经济增长的加速，全球其他地区的增长放缓，以及通胀上升和降息次数的减少，这些宏观因素的组合并不乐观。”

前景的变化表明，全球投资者对这一资产类别的兴趣已经减弱。今年初，有人将这一资产类别誉为“一生一次”的机会。根据彭博汇编的数据，新兴市场地方债券指数本季度迄今已下跌3.8%，这是自2022年以来的最大季度跌幅。

周二，特朗普威胁要对中国商品加征10%的额外关税，对墨西哥和加拿大的所有产品加征25%的关税。在全球环境不断变化的背景下，巴西、哥伦比亚和墨西哥等国的财政风险也在增加。

策略师们强调：“政府部门的赤字和资产负债表普遍恶化。公共财政，而非经常账户，是新兴市场本地市场的主要弱点。”