根据FOREXBNB的报道,瑞银在其最新研究报告中宣布,对中升控股(00881)维持“沽售”评级。尽管公司股价在战略公告后累计上涨约40%,市值增加120亿元,瑞银认为市场对AITO门店的估值过高,因此将中升的目标股价从8.2港元上调至9.4港元。
报告提到,中升与赛力斯(601127.SH)签订了战略合作协议,计划在授权分销模式下运营华为AITO问界专卖店,并计划于明年1月启动运营。管理层预计问界汽车的佣金率为4.5%,同时公司还将提供包括售后服务、汽车金融和保险服务在内的相关服务。
瑞银指出,即使考虑AITO门店的贡献,也不预期中升的盈利会有显著的反弹。这是因为德国三大汽车制造商奥迪、宝马和奔驰的零售折扣在上个月达到了历史最高点,导致传统高端品牌在中国的吸引力下降,这受到了中国品牌竞争力提升以及奔驰和凌志车型老化的影响。此外,新能源汽车对中国汽车售后市场也产生了长期影响,瑞银的研究显示,代理商和独立售后服务商受到了影响,主要是由于内燃机车辆的使用里程减少。瑞银预计中升的售后服务收入在未来几年的增长将保持在个位数。