根据FOREXBNB的报道，11月12日，香港股市经历了显著的下跌，整个交易日呈现出波动下行的趋势。最终，恒生指数收盘时跌破了20000点大关，收于19846.88点，下跌了2.84%，最低点触及19761.31点。与此同时，恒生科技指数的跌幅更是达到了4.19%。受此影响，香港股市中数百只牛证被强制平仓，交易被迫终止。
据悉，牛熊证与衍生权证一样，属于结构性产品，它们是杠杆投资的一种形式。通过牛熊证，投资者可以追踪相关资产的表现，而无需支付购买实际资产的全部金额。牛熊证分为牛证和熊证，投资者可以根据自己的市场预期选择购买牛证或熊证。
然而，牛熊证在发行时附带了一些条件：如果在牛熊证的有效期内，相关资产的价格触及了上市文件中指定的水平（即“收回价”），发行方将立即收回这些牛熊证。如果相关资产的价格在牛熊证到期前触及收回价，牛熊证将提前到期并立即停止交易。
以恒指法兴七七牛U(56868)为例，11月12日14:43:50时，由于恒指跌破了其收回价19768点，该牛证被强制平仓，交易终止，投资者只能从发行方那里收回极少部分的投资资金。
