回调并横盘了半个月,大金融板块出现了躁动,尤其是牛市骑手券商板块,港股中资券商板块于11月5日大幅拉高5.25%,其中申万宏源(06806)涨幅11.38%,而A股出现了科技+大金融股的拉升,香港证券ETF大涨4.22%。
大市似乎要变盘了,但这一切的躁动都有迹可循。
FOREXBNB了解到,自9月24日以来,宏观政策出现了全面转向,宽松的货币政策+财政政策频出,为宏观经济带来了良好的预期,而海外地缘动荡,避险资金及海外出逃资本纷纷选择中国资产作为避风港,投资中国优质资产。根据高盛的报告,截止10月30日四周内,全球资金净流入中国内地股市高达243.85亿美元。
为了让外国投资者更顺畅的投资中国资产,于11月1日,商务部、中国证监会等六部门修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》,允许外国自然人实施战略投资及放宽了自然的资产要求,并自2024年12月2日起施行。
而宽基ETF将成为外国投资者的首选,Wind数据显示,截至2024年三季度末,被动指数型基金持有A股的市值已经超过主动型权益基金,而根据光大证券研报,上周被动资金流入积极流入大盘主题 ETF,合计流入 201.9 亿元。截止2024年11月1日,大盘ETF基金规模约为1.33万亿元。
大市变盘向上具有高度确定性,主要有三个维度:一是持续了半个月的技术性指标修复,主力资金及市场短线资金做高情绪高涨;二是宽松的货币+财政修复经济预期,存量储蓄持续流入,另外政策专项资金也将通过增持方式流入;三是12月初外国资本将如开闸泄洪式涌入国内资本市场。
不过仍然关注一些变数,比如美国总统大选,因为大选后往往伴随着上任后的“手腕”,将颁布一系列的经济政策,而纳德·特朗是资本市场最为关注的候选人,其主张继续减税,以刺激经济增长,在通胀政策上将更为激进。另外,美联储降息预期加强,根据美国广播公司报道,11月6日至7日的美联储货币政策会议可能将决定再次降息,预计联邦基金利率目标区间将再下调25个基点,降至4.6%左右。
在大市确定性的投资机会下,港股哪些板块更吸引投资者的关注呢?
首先是低估值高股息的板块,比如牛市骑手券商板块,根据相关交易软件,中资券商板块仅为0.7倍,股息率普遍超过3%,其中大金融板块龙头中国平安(02318)股息率超过5%。另外其他行业板块比如基建地产板块,估值也普遍低于1倍,在困境反转的机遇下常年派息的如华润置地(01109)绩优股仍值得搏一搏。
其次高科技且具有高辨识度的板块,比如机器人及低空飞行板块,近期全国各地都出台机器人及低空经济的相关规划,且应用不断落地,尤其是在深圳这块沃土,引领发展“大胆资本”,形成万亿级政府投资基金群,为高辨识度的科技带来巨量资金。优必选(09880)为港股人形机器人第一股,小鹏汽车(09868)在低空经济概念上较为纯正,其他投资标的主要集中在A股,不过市场联动下,港股相关产业链标的也将受益。
最后关注事件引起的行业基本面扭转,比如缅甸稀土封关事件,缅甸以中重稀土离子矿为主,2023年原矿产量全球占比11%,是我国重要的稀土原料来源之一,占进口比重超过40%,缅甸动乱引发对供应危机的担忧,从而使得行业价格大涨。稀土价格经过长时间的回调基本筑底,事件驱动价格回归,驱动行业反转。就标的而言,港股金力永磁(06680)于11月1日大涨44%,A股中国稀土及北方稀土也纷纷大涨。
当然,作为小白类的投资者及稳健派规避风险的投资者,宽基ETF以及板块ETF或是首先,这类基金主要投资于板块成分股,分化了单一持股风险,以更低风险享受到大市及板块上涨带来的平均收益率。根据Wind数据,截至11月1日,全市场937只股票ETF,总规模达3.14万亿元,可选标的充足。
总的来说,A港股长牛预期未变,宽松的货币及财政政策逐步落地到实体经济中,在国际矛盾冲突频发下,加上投资政策上放宽,避险资本将持续流入国内,助推国内资本市场长期走高。而经过了半个月的横盘酝酿,大市已有变盘启动迹象,港股证券大涨,相关ETF出现异动,潜伏及场外资金暗流涌动。
港股是投资价值的洼地,PB低于1倍的绩优股随处可见,这主要是在过去几年流动性不足及大市萎靡的影响,但如今在长牛趋势下,这部分高股息率的绩优股也将得到资金挖掘,获得价值回归的超额收益率。