根据FOREXBNB的报道,摩根大通(小摩)在其最新发布的研究报告中指出,他们更倾向于投资于具有悠久历史、差异化特征、较强定价权、稳定高利润率以及能够展现中国文化和传统的黄金工艺,而不是那些成熟、增长缓慢、利润率低且波动较大的传统黄金和珠宝行业,后者的市场领导者可能会从行业整合中获益。
摩根大通认为,老铺黄金(06181)有潜力成为中国市场上罕见的奢侈品牌股票。他们预计,在2024至2026年期间,该公司的销售和净利润的年均复合增长率将分别达到55%和65%。因此,他们首次给予老铺黄金“增持”评级,并将其列为行业首选。在他们的板块偏好排名中,老铺黄金位居首位;其次是周大福(01929),同样获得“增持”评级;最后是老凤祥(600612.SH),给予“减持”评级。
报告中提到,老铺黄金的业务完全集中在古老黄金工艺上,拥有先发优势,并在产品创新周期中持续保持领先地位。这是一家在中国奢侈品市场中独特崛起的公司。尽管自6月份上市以来,其股价相较于发行价已经上涨了约4倍,但摩根大通认为,考虑到预测未来一年的市盈率为19倍,其估值仍然合理。