重返白宫的美国总统唐纳德·特朗普计划重新填满美国的紧急原油储备系统，用他的话来说，“要填到最高点，直达顶部”。在特朗普智囊团看来，这将有助于防范未来油价冲击，旨在全面降低美国民众们的生活成本，毕竟能源类支出占据美国CPI相当大比例权重。但在一些分析人士看来，说起来容易做起来难。

统计数据显示，2020年至2023年间，美国战略原油储备(简称“SPR”)约有一半被耗尽，这主要是因为前总统乔·拜登在俄罗斯与乌克兰发生激烈冲突之后出售原油以降低美国汽油价格，防止美国陷入滞胀或衰退，以及国会下令出售原油储备以资助政府。特朗普需要国会议员们批准购买价值240亿美元的原油储备，以完全填满墨西哥湾沿岸四个守卫森严的深层盐穴。

在业内分析人士看来，如此大规模的原油采购需要很长一段时间，并且有可能顺势推高油价，从而削弱特朗普将能源成本减半的竞选承诺。此外，自2024年下半年以来，“供应过剩”预期刺激之下的历史性的国际原油价格暴跌打破美国页岩油垄断局面，特朗普的能源霸主愿景受到国际挑战。

原油储备还剩多少?

官方统计数据显示，截至1月17日，该储备的储量约为3.946亿桶。在前总统拜登下令进行有史以来规模最大的释放后，这一储量约占其最大容量7.14亿桶的55%，使储备水平降至20世纪80年代以来的最低水平。甚至在此之前，由于美国国会下令出售储备以帮助支付一系列立法举措的高额费用，该储备的水平在大约十年前就已经开始下降。

这需要多少钱?需要多长时间?

北美原油定价基准——WTI原油期货目前的交易价格约为每桶75美元，特朗普政府将不得不购买3.2亿桶原油来填补该储备系统。这意味着将战略原油储备(SPR)全部补满将耗资大约243亿美元。特朗普也可能选择不将储备一直补充到满额，而是力争处于随时能够满足需求且还有剩余的状态。

周三，WTI原油期货价格跌至每桶75.5美元，连续四个交易日下跌，此前美国总统特朗普重申考虑对主要石油消费国中国征收10%关税。这加剧了人们对新一轮贸易战开启的担忧情绪，此前一天，特朗普还表示可能对加拿大和墨西哥征收高额关税。市场还继续评估特朗普宣布国家能源紧急状态以放宽许可、全面开放种植面积和扭转拜登时代的清洁能源政策以提高石油产量的承诺的影响。

如此大规模的大宗商品交易需要小心权衡。美国需要分批次购买，以避免推高油价。无论如何，美国石油协会(API)去年曾预计，完全补充美国战略原油储备(SPR)至少需要19个月。

特朗普为何要补充战略原油储备?

战略原油储备(SPR)作为国家能源安全网，是在20世纪70年代阿拉伯国家石油禁运之后宣布建立。一旦全面动用SPR，将向石油输出国组织(即“欧佩克”)及其盟友发出一个重磅信号，即美国不必屈服于欧佩克及其盟友推高油价的企图。至少不是立即屈服。

从政治角度来看，此举使特朗普政府得以与前任政府形成对比，同时强调他对石油产业链的支持。

为什么拜登政府没有选择大规模补充储备原油?

不得不承认的是，拜登政府确实尝试过，但在购买了大约6000万桶后资金彻底告罄。然而，他领导的美国政府却因取消了国会授权的约1.4亿桶额外销售而受到赞誉，避免了与原油供应中断无关的不必要出售规模。

在什么情况下，总统可以释放储备的原油?

这几乎属于美国总统的特权。1975年颁布的建立该储备的法律明确规定，若出现威胁美国国家安全或经济的“严重能源供应中断”情况，总统有权下令全面动用战略储备。若出现“国内或国际能源供应短缺，且短缺范围或将持续时间较大”的情况，总统可下令有限动用战略储备(最多3000万桶)

历任美国总统如何动用战略原油储备?

除了针对局部原油供应中断的临时应对措施外，美国仅动用过少数几次原油战略储备。2017年，飓风哈维肆虐墨西哥湾沿岸地区时，美国能源部授权向该地区的炼油厂紧急释放500万桶战略原油储备。2005年，飓风卡特里娜来袭后，乔治·W·布什总统释放了1100万桶战略原油储备。2011年，巴拉克·奥巴马总统与其他国家联合行动，释放了3000万桶战略原油储备，以应对利比亚局势造成的供应中断。1991年，在乔治·H·W·布什总统的领导下，第一次海湾战争期间释放了1700万桶原油储备。

释放战略储备涉及哪些准则?

根据美国能源部网站的数据，美国总统最大动用能力为每天440万桶，在总统做出决定后，按照监管准则，战略原油储备的资源需要13天才能进入公开市场进行交易。在非常紧急情况下释放原油储备后，炼油厂等买家往往同意在未来以实物偿还。测试储备释放也会不时进行，也会以互换的形式进行有限释放。

还有哪些国家拥有战略储备?

中国、印度、日本和韩国是亚洲最核心的战略原油储备国。欧盟也是重要储备国之一，根据欧盟统计局的数据，截至2024年5月，欧盟成员国共持有1.104亿吨(大约8.23亿桶)的紧急战略原油储备。

在当今的市场中，SPR是否仍然具有重要意义?

与该体系建立之初的前四十年相比，如今其重要性无疑已大不如前。当时，美国几乎完全依赖外国石油供给。2006年，包括未加工原油以及经过原油加工之后的石油成品在内的整体原油的净进口量达到每日约1340万桶的峰值，但自那以后，美国水力压裂技术以及页岩油革命已使美国一跃成为全球最大规模的原油以及成品石油生产国。如今，美国已成为原油净出口国，其整体原油产量甚至比沙特阿拉伯高出约50%。

即便如此，美国仍是全球最大规模的原油消耗国之一，且仍易受原油基准交易价格飙升带来的影响，尤其是在自然灾害或地缘政治冲击期间。飓风和洪水过后定期动用战略原油储备，或许是对废除战略原油储备这一长期存在的市场观点的最有力反驳。