核电股暴涨后,铀也要止跌转涨了吗?
11月18日,摩根士丹利大宗商品策略师Amy Gower及其团队发布报告称,今年以来,大摩一直看空铀价,但近期,铀供应收紧,铀的风险回报正在改善。
首先,矿山产量下降使得全球铀供应减少;其次,俄罗斯颁布禁止浓缩铀的出口美国的禁令,如果欧盟也被纳入禁令范围,可能加剧全球铀供应的紧张。
自今年1月以来,铀现货价格从106美元/磅稳步下跌至77美元/磅,创下自2023年11月以来的最低水平,主要原因是需求疲软、铀矿山重启。
值得一提的是,与铀现货持续下跌不同,近期核电股暴涨,昨日核电概念股、铀矿概念股普涨,澳大利亚悉尼上市的Paladin Energy收涨5.49%,Deep Yellow收涨7.02%,BOSS Energy收涨7.34%……
供应端收紧:矿山减产、俄罗斯颁布浓缩铀出口禁令
10月底,法国跨能源公司欧安诺集团因运输问题,宣布尼日尔唯一在运营的矿山进入停产维护状态,这一矿山铀产能达2000吨,占全球铀供应的3%。
此外,位于纳米比亚、美国等的若干小型矿商因增产进展慢于预期、矿石品位较低、当地社区反对等因素,已宣布在2024、2025财年减产。
据大摩,这些减产导致2024、2025年总计减少2600吨铀供应,占全球供应的4%,抵消了加拿大铀交易上市公司卡梅科因矿场表现改善而提高的2024年预期产量。
除了矿山供应端收紧,俄罗斯浓缩铀的出口禁令可能进一步加剧了铀供应的紧张——俄罗斯控制着全球近一半的反应堆所需铀同位素分离能力,去年供应了美国四分之一以上的浓缩铀。
11月15日,据央媒报道,俄罗斯宣布对出口至美国的浓缩铀实施临时限制,仅允许得到出口管制机构授权的公司进行出口。
此前5月,美国参议院能源与自然资源委员会发布声明,表示参议院批准了关于禁止进口俄罗斯铀的法案。11月13日,拜登政府签署了一项《禁止进口俄罗斯铀法案》,美国企业无法再进口俄罗斯生产的浓缩铀。
2023年,美国28%的浓缩铀进口来自俄罗斯,但到今年8月,由于美国对俄罗斯铀进口的禁令生效,这一比例已降至零。
大摩认为,如果俄罗斯仅对美国实施浓缩铀出口限制,那么市场仍可以通过调整全球贸易流向来缓解铀短缺的影响。但如果欧盟也被纳入禁令范围,全球铀供应可能会更加紧张,直到更多的浓缩铀产能建设完成。
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