FOREXBNB獲悉，近期，法國的不信任投票加劇了市場動盪，推動了貨幣選擇權交易商積極做空歐元兌日元，導致該貨幣對的交易量激增且隱含波動率攀升至八月以來最高水平。據美國存管信託與結算公司數據顯示，自11月初以來，歐元兌日圓選擇權交易量中有兩個交易日超過了30億美元，均發生在上週。
具體而言，野村新加坡有限公司的高級外匯現貨交易員Graham Smallshaw指出，過去幾天裡，歐元兌日圓的空頭部位已取代美元兌日圓的空頭部位，成為市場主流，特別是在宏觀對沖領域。在期權市場中，較便宜的下行結構如看跌蝶式選擇權或雙重數位選擇權備受青睞，而非直接的看跌期權。
宏觀對沖基金利用政治或經濟事件引發的市場波動進行獲利，他們預測日圓將因日本央行可能升息而進一步升值。日本央行行長植田和男的鷹派言論增強了日圓的吸引力，而疲軟的區域經濟數據則使歐元成為投資者拋售的目標。法國的不信任投票可能推翻政府，進一步加劇了拋售歐元的壓力。
日圓兌歐元匯率已接近2023年12月以來的最高水平。然而，宏觀基金不僅限於短期看跌期權交易，也考慮了美國總統就職典禮、法國大選困境以及歐元區持續低迷的市場情緒等中長期因素。
在下個月當選總統唐納·川普就職前，摩根大通銀行也觀察到了投資者偏好的變化，該銀行新加坡和亞太區全球客戶銷售和行銷主管 Niraj Athavle指出儘管宏觀基金多以美元兌日圓的空頭傾向交易，但美元政府變動帶來的不確定性使他們更傾向於買進日圓，特別是相對於歐元。
另外，即將於12月6日公佈的美國就業數據成為另一個風險事件，影響投資者對美元的交易決策，因該報告可能左右聯準會官員在12月會議上降息的意願。
