量子之歌(QSG.US)向“银发经济”转型已取得明显成效，这在其最新的业绩中有所体现。
11月27日，量子之歌发布了其2025财年的第一季度(截至2024年9月30日止三个月)财报。数据显示，报告期内量子之歌注册用户总数达到1.346亿，同比增长30.2%，呈现高增长态势;同时，期内收入为8.1亿元(人民币，下同)，净利润达8069万元，同比增长21.0%。
若仔细剖析此份财报，能发现其中的亮点并不少，其一是消费业务持续快速成长。得益于“银发经济”转型战略的加速推进，报告期内量子之歌的大健康产品持续起盘，带动消费业务收入同比增长10.4%至4950万，环比亦大增48.5%。消费业务的持续成长让公司收入结构进一步优化，这表明量子之歌的战略转型已有显著进展。
其二，盈利能力稳健、现金流充沛。报告期内量子之歌虽然因为转型的原因减少了对非核心业务的投入使得总收入同比减少，但净利润仍实现了超20%的同比增长，且经调整净利润更是连续8个季度盈利。同时，截至2024年9月30日，量子之歌的现金储备总额为11.94亿，高于6月底的10.263亿。充足的现金储备，为量子之歌的长期可持续发展奠定坚实基础。
不难看出，量子之歌在向银发经济领域加速转型的同时，并未影响整体业务的发展，其依旧保持了健康的盈利能力和充足的现金储备，这也预示着量子之歌的转型之路已渐入佳境。而这背后，得益于量子之歌在银发经济领域的创新性布局，其服务银发经济的能力显著增强。
消费业务快速成长，“学-游-养”三位一体服务模式逐步成型
2024年被称为银发经济发展的“元年”，国务院办公厅于1月印发的《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》为整个行业的发展按下了加速键。且3月份《政府工作报告》中明确指出“实施积极应对人口老龄化国家战略”、“大力发展银发经济”等，再度将银发经济的产业热度推向了新高潮。
乘此行业东风，量子之歌顺势而为加速布局银发市场。其将兴趣与知识相结合，加速打造“线上+线下”一体化服务平台，并以用户需求为导向，大力开发能够为用户创造更持久价值的产品，从而形成了为银发人群提供“服务+产品”的全维度解决方案，以此满足用户在银发生活阶段更为多元化的需求。
具体来看，在“服务”方面，量子之歌加速推进“线上+线下”的一体化布局。其于线上以书法名师班、养元八段锦课程等，帮助学员深度学习传统文化精髓，精准覆盖银发群体需求。在线下，量子之歌正尝试推进区域养老服务中心布局，打造集学习、康养、社交于一体的综合服务空间，并开发了如景德镇、武当山等线下游学项目，为银发群体提供更加多元化的服务体验。
而在“产品”方面，量子之歌基于公司打造的“线上+线下”一体化服务平台的场景优势以及平台内服务和产品可交叉销售的优势，顺势根据银发用户需求扩大业务组合，其推出了将中国传统养生理念与现代便利相结合的大健康产品线，这在扩大公司竞争优势、实现收入多元化的同时，开辟了新的增长空间。
图：量子之歌大健康产品线部分产品展示
正是得益于大健康产品在平台内的持续渗透，量子之歌的消费业务实现快速成长，报告期内该业务收入同比增长10.2%，环比大增48.5%。且随着大健康产品规模的扩大，量子之歌“学-游-养”三位一体的服务模式逐步成型。
可以预见，在平台庞大用户积累以及交叉销售的优势下，量子之歌的大健康产品将在平台内持续渗透，自有品牌产品占比将不断提高，这将使量子之歌的消费业务以新增长曲线的姿态保持高速成长，且自由品牌产品的高盈利水平有望进一步提升量子之歌的整体盈利能力。
加速推进生态系统建设，初探轻资产“养老学堂”完善闭环
事实上，当期的财务表现只是量子之歌转型银发经济后释放业务价值的“冰山一角”，若对其整体布局有深入了解，便能对量子之歌的真实价值有更为全面的认识。
自全力聚焦银发经济以来，量子之歌持续战略性的转变业务组合，只为构建一个全面的银发经济生态系统。而在这一过程中，量子之歌一方面逐步减少与银发经济无关的业务，另一方面大力扩展与核心银发用户群体产生共鸣的服务。
“线上 + 线下”一体化服务平台以及“学-游-养”三位一体的服务模式便是量子之歌建立银发经济生态系统的两大核心，基于此可全方位满足银发群体的精神文化需求。这标志着量子之歌从流量驱动转向产品驱动的业务模式驶入发展新阶段，实现了深度服务与用户体验的双重升级，这将让量子之歌的市场竞争力大幅提升，从而进一步夯实公司“护城河”。
报告期内，量子之歌持续推进生态系统建设，在不断提升平台服务银发经济能力的同时，亦从中挖掘出了新的增长引擎。FOREXBNB了解到，量子之歌于10月承办了2024 居家社区养老服务秋季 “家年华” 活动;同时，量子之歌通过与行业协会、生态企业等行业伙伴协同，借助北京市区域养老综合中心的体系化特点，探索打造“线上+线下”服务一体化的普惠社区“养老学堂”。
图：2024 居家社区养老服务秋季 “家年华” 活动
据悉，该“养老学堂”采取“线上+线下”一体化模式，将传统文化课程与数字技术融合，为老年人提供智慧养老新体验，同时鼓励专业银龄人士加入养老学堂的教师行列，实现老有所学、老有所为。该项目正在尝试于今年内在北京市城六区试运营，并计划在模式成熟后扩展至全市，希望逐步实现区域养老中心的线下覆盖。
值得注意的是，量子之歌尝试打造“养老学堂”并未进行大量投资，其摒弃了资本密集型的扩张方式，而是采用了轻资产模式，选择与北京现有的社区中心和民政部门基础设施合作，这也是量子之歌在转型过程中仍能保持稳健盈利水平的关键所在。
而通过此种合作方式，量子之歌能充分利用现有设施和社区资源，高效地扩大实体业务，且借助受信任的社区渠道接触用户，有助于运营规模的迅速扩张，这也让市场对量子之歌“养老学堂”未来的发展充满想象。
线下"养老学堂"的探索，不仅是量子之歌构建"线上+线下"一体化服务平台、完善银发经济生态系统的关键一环，更是其深度布局老龄化社会服务的战略举措，这不仅能快速吸引区域银发用户，亦能大幅提升银发用户对量子之歌平台的黏性和依赖度，为平台的长期持续稳健发展奠定了坚实基础。且"养老学堂"的推出为量子之歌在社区建设和产品发现创造方面打造了新样本，量子之歌未来可借鉴此模式利用已有优势进一步扩大产品和服务组合，持续提升公司在市场中竞争力。
总结
截至2023年底，我国60岁及以上老年人口已达到2.97亿人，占总人口的21.1%，较2022年增长了3000万，预计到2050年将达到近5亿人。庞大的老年人口将为银发经济带来巨大市场空间。
据中国老龄科学研究中心等机构的预测和估算，目前我国银发经济规模大约7万亿元，预计到2035年，市场规模将达到30万亿元，占同期GDP比重约10%。这意味着，未来十年内，已高达万亿规模的银发经济市场将以接近13%的复合增速持续成长，这将为行业内的服务商带来巨大的商业机遇和发展空间。
而量子之歌向银发经济市场的转型已取得显著成效，其正在打造的由“线上 + 线下”一体化服务平台以及“学-游-养”三位一体的服务模式所构成的生态系统可提供涵盖教育、健康、旅游、养老等多个领域的综合性服务，多元化产品服务矩阵不仅让量子之歌的市场竞争力大幅提升，亦打开了未来的成长空间。消费业务的快速成长以及稳定的盈利能力均证明了量子之歌已走在了正确的道路上。
作为向银发经济赛道转型的的领跑者，量子之歌有望受益于行业的快速发展从而在长期维度上实现价值的持续增长，并最终在股价上得以体现，值得投资者重点关注。
