FOREXBNB获悉,摩根大通策略师米斯拉夫·马特耶卡表示,除非地缘政治和贸易政策风险消退,否则美国股市对世界其他地区的主导地位不太可能减弱。
今年以来,在科技股和人工智能热潮的推动下,美国股市延续了优于国际股市的表现,同时美国经济仍保持韧性,美联储在通胀下降的背景下进入了降息周期。
“区域市场表现两极分化的现状可能会持续下去,”马特耶卡等策略师在周三发布的一份报告中写道。“国际市场的市盈率看起来并不高,美国市场仍处于高位,但相对利差可能会在一段时间内保持高位。”
在2024 年,标普 500 指数上涨 26%,创下多个历史新高,而 MSCI 全球(除美国)指数仅上涨 3.5%。估值差距也扩大了,根据预期市盈率计算,美国股票目前的市盈率比国际同行高出创纪录的60%。
特朗普的选举胜利进一步巩固了投资者对美国资产的偏好,因为交易员预计他的政策将引发全球贸易紧张局势。这位当选总统已经制定了对墨西哥、加拿大和中国进口产品征收关税的计划,欧洲可能是下一个目标。
小摩策略师指出,鉴于美国股市的极端定位,以及与国际同行的估值和业绩差距,存在趋同的潜力。“然而,我们仍然认为,在做出转变之前,首先需要对贸易和地缘政治方面有更清晰的了解,”他们表示。
马特耶卡对明年上半年的股市总体持谨慎态度,敦促投资者关注美联储的政策、美元的走势以及盈利增长预测,他认为这些预测过于乐观,尤其是在欧洲。
他表示:“上述因素加上地缘政治不确定性加剧,可能意味着今年初股市表现会好坏参半,因为上述一系列压力将得到解决,随后将出现复苏。”