人形機器人熱潮席捲全球 最強投資主線將是“視覺感知系統”?

全球股市的投資熱潮正從AI基礎設施轉向AI應用層面，特別是人形機器人領域。港股市場的恆生科技指數和A股的創業板指數自2月以来出现显著反弹。

今年以來，人形機器人熱潮在全球科技領域和股票市場引發關注，小米、小鵬汽車、優必选和地平線機器人等科技公司股價大漲。英偉達在CES上發布了具身AI領域的最新技術成果，包括Cosmos平台、Omniverse Blueprint和Thor芯片等，旨在構建機器人AI大模型的軟硬件生態系統。特斯拉CEO馬斯克預測，到2026年擎天柱AI人形機器人產量將增加至5萬-10萬台，2027年將進一步增至50萬台起。

人形機器人產業鏈複雜，涉及視覺感知系統、控制器、減速器等多個方面。高盛發布研報，認為視覺感知系統是最具技術壁壘和市場投資價值的細分領域，給予地平線機器人和韋爾股份“買入”評級，地平線機器人股價自2025年以來漲幅達到168%。

人形機器人量產元年

金融機構普遍認為2025年將是人形機器人量產元年。宇樹科技創始人王興興預計，2025年底前AI人形機器人將達到新量級，2026-2027年將在服務業、工業等場景落地。英偉達在CES上展示了基於其軟硬件體系的機器人AI大模型訓練、模擬與仿真、視覺-行為整合到部署的成熟高效生態系統。

德意志銀行預計，到2035年人形機器人市場規模將達到750億美元，到2050年有望達到1万億美元，全球銷量可能突破7000萬台。2024年將是人形機器人在工廠及倉庫應用測試的開端，2025至2026年將是生產加速的關鍵時期。

高盛預測，全球人形機器人出貨量將在2027年達到約7.6萬台，2035年有望大幅擴張至138萬台，2030年市場規模有望高達380億美元。視覺系統是人形機器人感知物理世界的核心傳感器，未來人形機器人的普及將高度依賴視覺系統在精度與功耗上的突破。

高盛預計中國攝像頭/鏡頭供應鏈將受益於人形機器人發展趨勢，開拓新的業績增長點。地平線機器人和韋爾股份在視覺傳感領域具有優勢，大立光電和鴻海精密也在積極佈局。