海通證券發布研究報告指出，A股市場在AI應用領域有望迎來新的增長機遇。報告回顧了2010-2015年移動互聯網浪潮，指出初期硬件設備投資機會先行，隨後內容和應用端百花齊放。2022年末ChatGPT的問世標誌著AI應用元年的到來，預計2023-2024年全球巨頭將加碼算力建設，A股算力硬件已出現大幅上漲。DeepSeek熱潮預示著AI應用進入加速期，國內在應用階段或更有優勢，中期算力需求確定性高。
報告回顧了2010-2015年移動互聯網浪潮，通信基礎設施建設和爆款產品的出現拉開了智能手機取代功能機的序幕。映射到股市上，產業趨勢得到微觀財務數據的印證，行情沿蘋果產業鏈傳導，硬件設備投資機會開始出現。2013-2015年，4G商用和智能機平價趨勢推動智能手機滲透率快速提升，中國龐大的用戶基礎和多樣化的應用場景使得移動互聯網內容和應用領域迎來百花齊放的格局，國內企業在內容和應用領域優勢更加明顯。
2023-2024年，AI浪潮0-1階段算力已大漲。ChatGPT的誕生標誌著人工智能技術從專用領域向通用場景應用的突破，被譽為AI領域的iPhone時刻。全球科技巨頭紛紛加大AI算力基礎設施的資本支出，用於訓練和部署尖端的人工智能。與2010-2015年移動互聯浪潮初期相似，2023-2024年在AI應用浪潮0-1的階段中硬件端業績確定性更高，股價漲幅也更明顯。海外算力龍頭大漲帶動A股中光模塊等算力細分領域上漲。
展望未來，海通證券認為技術突破後的降本是新技術、新產品大規模商業化應用的必由之路。DeepSeek低成本、高性能和開源等特性，有望推動AI大模型加速升級迭代，加速AI商業化應用的步伐。雲服務商將受益於開源模型帶來的算力和雲服務需求增長，消費電子、人形機器人、AI醫療、AI娛樂等領域將受益於AI應用的大規模商業化落地。中期維度隨著AI大規模商業化應用，算力需求確定性依然較高。
