華爾街的投資氛圍正在發生變化，市場對美國經濟前景的不確定性擔憂取代了特朗普勝選後的樂觀情緒。
自2025年年初以來，市場情緒的轉變跡象逐步顯現。標準普爾500指數連續第四個交易日下跌，創下自1月2日以來的最長連跌紀錄。FactSet數據顯示，一些熱門科技股，如Palantir Technologies(PLTR.US)，跌幅尤为显著。
RBC資本市場美國股票策略主管Lori Calvasina在近期的一份報告中指出，市場的“氛圍”正在走弱。Ritholtz Wealth Management的首席市場策略師Callie Cox表示：“市場情緒正在下降，背後有很多合理的原因。”
早期對特朗普政府減稅和放鬆監管的樂觀情緒，正在被對關稅政策和移民管控可能抑制經濟增長、推高物價的擔憂所取代。市場對“滯脹”風險的擔憂重新浮現。知名投資者已發出警告，認為股市可能面臨短期修正。週二公佈的會議委員會消費者信心指數跌至八個月低點，成為近期股市下行的導火索。
美國個人投資者協會(AAII)每週發布的調查顯示，投資者情緒已明顯趨於謹慎。數據顯示，本月早些時候，持悲觀預期的投資者比持樂觀態度的投資者多出近19個百分點，這是自2023年11月以來的最大差距。儘管如此，历史數據顯示，當情緒極端偏向單一方向時，市場可能會出現趨勢反轉。
2025年以來，醫療保健和消費必需品等防禦性股票成為標普500表現最好的板塊。與此同時，追踪大型科技股表現的Roundhill Magnificent Seven ETF已進入調整區間。Cboe Skew指數上週突破183，創下自2005年以來最高水平。這表明市場對標普500的看跌期權需求激增，反映了投資者對股市未來的不安情緒。10年期美國國債收益率週二跌至2025年以來最低水平，反映出市場對經濟前景的擔憂，而非對通脹降溫的信心。
| 板塊 | 表現 |
|---|---|
| 醫療保健 | 標普500表現最好的板塊 |
| 消費必需品 | 標普500表現最好的板塊 |
| Roundhill Magnificent Seven ETF | 已進入調整區間 |
美國經濟意外指數連續四天為負，這表明近期經濟數據低於市場預期，尤其是服務業活動和消費者信心的疲軟。儘管消費和服務業數據疲軟，但通脹預期仍在上升，使市場籠罩在“滯脹”陰影下。
儘管比特幣被認為是“數字黃金”，但近期走勢卻背道而馳。黃金期貨價格本週一度接近3000美元/盎司的歷史新高，而比特幣價格則跌至87,000美元以下，為去年11月以來最低水平。Stifel分析師Barry Bannister指出，比特幣的走勢更像是一種高風險成長股，而非避險資產。
| 資產 | 價格變化 |
|---|---|
| 黃金期貨 | 接近3000美元/盎司的歷史新高 |
| 比特幣 | 跌至87,000美元以下，為去年11月以來最低水平 |
市場情緒趨於謹慎，但部分指標仍較為穩定。例如，會議委員會首席執行官信心調查顯示，美國企業高管的信心相較去年第四季度有所提升。此外，CFTC數據顯示，標普500 E-mini期貨的淨空頭頭寸近期有所減少。
不過，Cboe波動率指數，即華爾街的“恐慌指數”，週二一度突破20點，顯示市場避險需求有所上升。Piper Sandler期權交易主管Danny Kirsch表示：“市場參與者正在增加保護性對沖，這是合理的。”
