美國經濟再添消費需求減弱跡象，受制於利率持續高企和惡劣天氣，美國1月新屋銷售跌至三個月低點。隨著增長預期消退和通脹擔憂仍然很高，美國滞胀说法进一步加剧，降息預期再次升溫。一系列疲軟經濟數據令美債市場押注美聯儲將很快從擔憂通脹轉向擔憂經濟增長放緩，推動10年期美債收益率連續第六日下滑，跌至年內低點。
在美國消費信心數據疲軟的背景下，歐洲市場展現出相對韌性。受益於美國與烏克蘭達成礦產協議的消息，以及歐洲多家企業的亮眼財報推動，歐股再創新高，軍工股普漲。據央視，烏總理稱，烏政府批准與美國簽署礦產框架協議。分析稱，該協議被視為緩和地緣政治緊張局勢的積極信號，比人們預期的進展得更快一些，提振了投資者信心。
關稅威脅與稅改計劃交織。稍早前，美國眾議院二以微弱優勢通過了特朗普提出的4.5萬億美元減稅計劃，該預算決議案已送交參議院，預計共和黨人將盡快推進。分析稱，這主要對美國企業有利，預計將有更少的監管和減稅，抬升樂觀情緒，美元、美股、美債收益率一度走高、歐洲的相關資產一度上漲。
隨後特朗普在自己第二任期的首次內閣會議上講話初期，被問及何時對加拿大和墨西哥實施關稅時，他表示“4月2日，適用於所有”，此言論令市場以為總統將關稅期限從3月1日延長至4月2日，促使加元和墨西哥比索走強。
然而，隨後市場情緒受到特朗普新關稅威脅的壓制。據環球網，美國總統特朗普表示，美國將從4月2日起對進口自墨西哥的商品和進口自加拿大的非能源類商品徵收25%的關稅，更令市場擔憂的是，特朗普還承諾將很快擴大關稅範圍，稱將對歐盟徵收25%關稅。
市場意識到關稅仍可能按計劃生效，加元的走勢迅速回調，歐元和在美上市歐洲ETF衝高回落。避險需求升溫，美股回吐早盤漲幅，美債價格進一步漲至日高，油價走低。分析稱，特朗普政策不確定性已經確實影響了許多軟數據，這就是為什麼大宗商品購買意向、資本支出意向和計劃真正下滑的原因。
特朗普稅改提案獲通過，美股三大指數盤初一度齊漲，但特朗普貿易政策引發擔憂，令美股從盤中高點回落。標普500尾盤勉強收漲0.01%，結束四連陰。AI支出還給力，風向標和寵兒股——英偉達Q4營收放緩仍創新高，Blackwell創收110億，Q1指引優於預期，股價盤後跌超2%後一度漲超3%：
美股三大指數漲跌不一。標普500指數收漲0.01%。與經濟周期密切相關的道指收跌0.43%。科技股居多的納指收漲0.26%。納指100收漲0.22%。衡量納指100科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收漲1.04%。對經濟周期更敏感的羅素2000小盘股指數收漲0.19%。恐慌指數VIX收跌1.85%，報19.07。
美股行業ETF漲跌不一。半導體ETF收漲2.34%，領跑美股一眾行業ETF，科技行業ETF和網絡股指數ETF漲超1%，全球科技股指數ETF漲超0.9%，能源業ETF則跌約0.6%。
AI概念股普漲。超微電腦收漲12.23%，公司此前提交了延發的財報，緩解了投資者對其退市風險的擔憂。甲骨文漲2.33%。戴爾科技漲4.52%。BullFrog AI漲5.65%，Palantir漲1.67%，AppLovin盤中跌超23%，最終收跌12.22%，該公司股票被Culper和Fuuzy Panda做空。Snowflake收漲1.21%，盘后一度漲超9%。軟件巨頭Salesforce收漲0.47%，盤後公佈財報顯示營收展望低於預期，盤後一度跌超7.8%。
中概股显著跑赢美股大盘。納斯達克金龍中國指數收漲3.66%。ETF中，中概ETF YINN漲約8.59%，“中國龍”DRAG漲3.11%，KWEB漲2.35%，CQQQ漲1.15%。富時A50期指連續夜盤收跌0.02%，報13275.000點。 熱門中概股中，小鹏汽车漲14.95%，蔚来漲10.54%，理想汽车漲10.3%，老虎证券漲9.49%，美團ADR漲8.21%，京东漲6.14%，极氪漲6.12%，小米集團ADR漲4.78%，雷軍稱，小米SU7 Ultra 1萬台的全年銷量目標已有9成把握。阿里巴巴漲3.78%。週三歐洲市場迎來季度財報密集發布，多家企業股價飆升，在美烏關鍵礦產協議草案和強勁企業盈利支撐下，歐股創歷史新高。泛歐股指漲約1%創收盤歷史新高、兩日連漲，德股大選後維持強勁漲勢，行業板塊普漲，銀行和旅遊板塊漲超2%領跑。德國財政部長認為國防支出有望激增，歐洲軍工股多數收漲：
泛歐STOXX 600指數收漲0.99%，創歷史新高。歐元區STOXX 50指數收漲1.47%，逼近歷史最高。富时泛歐绩优300指數收漲1.01%，創歷史新高。德國DAX 30指數收漲1.71%，逼近歷史最高。法國CAC 40指數收漲1.15%。意大利富時MIB指數收漲1.32%。英國富時100指數收漲0.72%。西班牙IBEX 35指數收漲1.64%。
公佈財報個股中：啤酒製造巨頭百威英博收漲8.56%，該公司第四季度銷售額超市場預期。奧地利建築供應商維納博艮Wienerberger漲11.25%，公司在財報中宣布提高股息，並報告年度營收同比增長7%。招聘巨頭德科集團Adecco收漲12.30%，儘管公司削減了股息並報告全年營收同比下降14%，但公司已超額完成一般行政支出節約目標，2024年實現節約1.74億歐元，顯示其成本控制措施取得成效。全球第四大車企斯泰蘭蒂斯Stellantis跌3.95%，該公司2024年淨利潤暴跌70%，淨營收下滑17%。 行業板塊中：欧洲汽车制造概念股普漲，法國聖戈班、雷諾、沃尔沃漲2.76%-2.06%。欧洲奢侈品概念股普漲，博柏利漲7.84%，LVMH集團、保樂力加、瑞士历峰集團漲2.35%-2.12%，斯沃琪集團則跌1.63%。欧洲军工股多数收漲，蒂森克虏伯漲8.25%，Kion Group漲3.27%，意大利莱昂纳多漲2.1%，德國萊茵金屬RHM漲1.81%，英國宇航系統BAE則跌1.54%。
特朗普貿易政策言論與經濟疲軟引發投資者避險，10年期美債收益率跌向4.24%：
美債：美國10年期基準國債收益率跌4.59個基點，報4.2486%。两年期美債收益率跌2.26個基點，報4.0716%。 摩根士丹利預測，如果市場預期利率降至3.25%，那麼10年期收益率可能跌破4%。該行認為，若週五公佈的1月PCE通脹率下降，其影響可能是決定性的，如果美聯儲因為核心PCE升幅回落而發表偏鴿派講話，投資者將買進更多的長久期債券，收益率會進一步下跌。 歐債：歐市尾盤，德國10年期國債收益率跌2.5個基點，報2.433%。兩年期德債收益率漲0.4個基點。英國10年期國債收益率跌0.3個基點。兩年期英債收益率漲0.4個基點。法國10年期國債收益率跌4.3個基點，義大利10年期國債收益率跌4.5個基點。
受美國燃料庫存增加、俄烏潛在和平協議前景、伊拉克政府與庫爾德斯坦就恢復庫爾德斯坦石油出口達成協議影響，加之特朗普關稅言論打壓油價，收盤時美油維持在69美元以下，為兩個月來最低水平。不過，在美總統特朗普下令終止與委內瑞拉的石油交易後，油價跌幅有所收窄：
美麗的油：WTI 4月原油期貨收跌0.31美元，跌幅將近0.45%，報68.62美元/桶。 布油：布倫特4月原油期貨收跌0.49美元，跌幅0.67%，報72.53美元/桶。美國能源信息署（EIA）數據顯示，美國上週EIA原油庫存下降233萬桶，分析師預期增加251.014萬桶。儘管美國原油庫存出現意外下降，煉油活動有所增加，但汽油和餾分油庫存卻意外增加。這一數據進一步加劇了市場對美國燃料需求疲軟的擔憂。瑞銀分析師認為，市場似乎對餾分油庫存增加反應負面，這可能也與精煉產品出口減少有關。
天然氣：美國3月天然氣期货收跌6.42%，報3.9060美元/百萬英熱單位。歐市尾盤，TTF基准荷兰天然氣期货跌6.00%，報41.275歐元/兆瓦時。ICE英国天然氣期货跌7.20%，報98.100便士/千卡。
特朗普關稅言論成焦點，美元週三企穩回升。澳大利亞公佈的經濟數據令人失望，澳元與紐元表現最弱。英鎊與日元小幅上漲，成G10貨幣最佳。歐元在特朗普宣布將很快對歐盟實施關稅後走弱。加元在特朗普前述關稅言論後曾一度走強，但隨後特朗普強硬言論，令這一走勢迅速回調。比特幣期貨跌超4%，一度逼近8.4萬美元，交易員們對沖跌向7萬美元关口的风险：
美元：紐約尾盤，ICE美元指數漲0.14%，報106.457點。彭博美元指數漲0.08%，報1285.72點。
黃金價格在創下歷史新高後趨於穩定，特朗普關稅計劃提振黃金等避險資產，紐約期金漲0.5%，亞太早盤一度漲穿2940美元，美股開盤之初轉跌，倫鈷收漲約2.7%連漲兩天：
黃金：COMEX黃金期货涨0.51%，報2933.60美元/盎司。现货黃金尾盘涨0.08%，報2917.40美元/盎司。 白銀：COMEX白銀期货涨1.22%，報32.215美元/盎司。。现货白銀尾盘涨0.39%，報31.8640美元/盎司。 倫敦工業金屬漲跌不一：倫銅收漲58美元，報9460美元/噸。倫鋁收跌6美元，報2632美元/噸。COMEX銅期貨漲1.15%，報4.5330美元/磅。倫鋅收平，報2812美元/噸。倫鉛收漲18美元，報2010美元/噸。倫鎳收漲244美元，報15580美元/噸。倫錫收跌371美元，報32404美元/噸。倫鈷收漲600美元，漲幅超過2.69%，連續第二個交易日走高，報22880美元/噸。
