英伟达（NVDA.US）最新财报显示，公司业绩增长势头强劲，AI芯片需求持续旺盛。尽管市场对AI芯片需求有所波动，但英伟达CEO黄仁勋对Blackwell架构AI GPU的需求展望依然强劲，预计全球企业及核心政府部门的人工智能支出热潮至少在中期内不会放缓。
随着DeepSeek技术推动AI训练与推理效率革命，云端AI推理算力需求有望指数级增长，英伟达市值冲击5万亿美元之路远未完结。DeepSeek R1的推出和NSA机制在Transformer底层实现AI大模型训练与推理效率提升，引发全球AI大模型开发者追随“极低成本AI大模型算力范式”，推动AI应用软件向全球各行各业加速渗透，革新业务场景效率并提高销售额，AI芯片需求未来可能呈现指数级增长。
业绩数据
英伟达第四财季营收约393亿美元，同比增长78%，超过市场预期的382.5亿美元，数据中心业务营收约356亿美元，同比增长93%。Q4非GAAP口径下调整后每股收益(EPS)为0.89美元，同比增长71%。
| 项目 | 营收（亿美元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 四季度总营收 | 393 | 78% |
| 数据中心业务营收 | 356 | 93% |
| 调整后每股收益(EPS) | 0.89 | 71% |
业绩展望方面，英伟达预计第一季度营收大约为430亿美元，高于分析师预期的423亿美元-428亿美元。
市场反应
华尔街对英伟达的前景持乐观态度，最高目标价高达220美元。摩根士丹利分析师Joseph Moore将最新季度定义为“过渡期”，预计Blackwell需求在年底前保持强劲。Evercore ISI分析师Mark Lipacis重申对英伟达的“跑赢大盘”评级，目标价190美元。
美国银行分析团队将英伟达12个月内目标股价从190美元上调至200美元，维持“买入”评级。Rosenblatt重申对英伟达高达220美元的极度乐观看涨目标价，为华尔街最高目标价。
美国科技巨头们在2025年的巨额资本支出预期，以及“星际之门”项目计划未来四年投资5000亿美元，其中1000亿美元将于当前部署，将进一步推动AI芯片产业链的新一轮需求狂潮。
