美股AI热要退潮了？英伟达(NVDA.US)、赛富时(CRM.US)财报让投资者“心凉半截”

在美股市场波动加剧的背景下，投资者原本期待英伟达(NVDA.US)的财报能为AI板块带来活力，但结果并未达到预期。尽管英伟达的盈利超出市场预期，但表现并不如以往亮眼，且对下季度的展望也是喜忧参半。财报发布后，英伟达股价仅微涨约1%。

Zacks Investment Management的客户投资组合经理Brian Mulberry表示，市场对AI增长前景的预期已变得更为分散，相关AI股票的波动性也开始反映出这一点。

AI服务领域前景不明朗

赛富时(CRM.US)在给出令人失望的业绩展望后，盘前挂机下跌逾3%。该公司表示，其AI代理产品"Agentforce"预计今年对收入的贡献将较为有限。

SWBC首席投资官Chris Brigati表示，英伟达和赛富时的财报似乎预示着AI热潮可能不会像2023或2024年那样强劲，尽管整体仍保持积极态势，且有一定增长空间。

尽管如此，Brigati仍看好英伟达在AI领域的市场领导地位，并称该股任何回调都可能是买入良机。

AI领域微妙时期

AI领域正处于一个微妙的时期。成本更低的AI模型——DeepSeek的崛起，不仅对美国在该新兴领域的主导地位构成挑战，也引发了对企业巨额AI支出的质疑。与此同时，科技行业还受到特朗普总统关税政策对美国经济和通胀影响不确定性的冲击。

尽管Meta Platforms(META.US)和亚马逊(AMZN.US)等科技巨头重申今年将继续加大资本支出计划，但英伟达及其他硬件制造商的股价仍笼罩在阴云之中。

Parnassus Investments投资组合经理Krishna Chintalapalli表示，英伟达的业绩表现稳健，这将把围绕AI热潮的一些重大问题推迟三到六个月。

"但长期的争论还没有解决，"他表示，"支出的可持续性、大语言模型(LLM)货币化、企业采用率等问题依然存在。虽然这些都在推进，但我们仍处于早期阶段。"

在AI热潮带来的初期收益已基本兑现后，"我们正在寻找长期确定性，"他补充道，"这不一定来自英伟达，而是来自软件公司、企业IT部门;一旦他们开始看到AI带来的实际回报，可能会开启下一个周期。"

"真正的担忧在于3-5年后行业会是什么样子。"