海通证券发布研究报告指出，A股市场在AI应用领域有望迎来新的增长机遇。报告回顾了2010-2015年移动互联网浪潮，指出初期硬件设备投资机会先行，随后内容和应用端百花齐放。2022年末ChatGPT的问世标志着AI应用元年的到来，预计2023-2024年全球巨头将加码算力建设，A股算力硬件已出现大幅上涨。DeepSeek热潮预示着AI应用进入加速期，国内在应用阶段或更有优势，中期算力需求确定性高。
报告回顾了2010-2015年移动互联网浪潮，通信基础设施建设和爆款产品的出现拉开了智能手机取代功能机的序幕。映射到股市上，产业趋势得到微观财务数据的印证，行情沿苹果产业链传导，硬件设备投资机会开始出现。2013-2015年，4G商用和智能机平价趋势推动智能手机渗透率快速提升，中国庞大的用户基础和多样化的应用场景使得移动互联网内容和应用领域迎来百花齐放的格局，国内企业在内容和应用领域优势更加明显。
2023-2024年，AI浪潮0-1阶段算力已大涨。ChatGPT的诞生标志着人工智能技术从专用领域向通用场景应用的突破，被誉为AI领域的iPhone时刻。全球科技巨头纷纷加大AI算力基础设施的资本支出，用于训练和部署尖端的人工智能。与2010-2015年移动互联浪潮初期相似，2023-2024年在AI应用浪潮0-1的阶段中硬件端业绩确定性更高，股价涨幅也更明显。海外算力龙头大涨带动A股中光模块等算力细分领域上涨。
展望未来，海通证券认为技术突破后的降本是新技术、新产品大规模商业化应用的必由之路。DeepSeek低成本、高性能和开源等特性，有望推动AI大模型加速升级迭代，加速AI商业化应用的步伐。云服务商将受益于开源模型带来的算力和云服务需求增长，消费电子、人形机器人、AI医疗、AI娱乐等领域将受益于AI应用的大规模商业化落地。中期维度随着AI大规模商业化应用，算力需求确定性依然较高。
